1. āļāļģāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļŦāļļāđāļ
āļŦāļļāđāļāļāļķāđāļāļĄāļąāļāđāļĢāļĩāļĒāļāļ§āđāļēāļŦāļļāđāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļļāļ āđāļāđāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļĩāđāđāļŠāļāļāļāļķāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļ āļāļļāļāļāļģāļĨāļąāļāļāļ·āđāļāļŠāđāļ§āļāļŦāļāļķāđāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āļāļģāđāļŦāđāļāļļāļāđāļāđāļāļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļ āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļāļģāđāļŦāđāļāļļāļāļĄāļĩāļŠāļīāļāļāļīāđāđāļĢāļĩāļĒāļāļĢāđāļāļāļŠāđāļ§āļāļŦāļāļķāđāļāļāļāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāđāļĨāļ°āļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ
āļāļąāļ§āļāļĒāđāļēāļāđāļāđāļ āļŦāļēāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļĄāļĩāļŦāļļāđāļāļāļĒāļđāđ 1,000 āļŦāļļāđāļ āđāļĨāļ°āļāļļāļāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļ 100 āļŦāļļāđāļ āđāļŠāļāļāļ§āđāļēāļāļļāļāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļ 10% āļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļ§āđāļēāļāļēāļĢāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāļŦāļļāđāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļĄāđāđāļāđāļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āđāļēāļāļļāļāļĄāļĩāļŠāļīāļāļāļīāđāđāļāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āļāļģāļ§āļąāļāļāļāļāļāļļāļĢāļāļīāļ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļĄāļąāļāđāļŦāđāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļļāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļ°āđāļāļāđāļŠāļĩāļĒāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļļāļĄāļāļĢāļ°āļāļģāļāļĩāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļĨāļ°āļĢāļąāļāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨāļāļĩāđāļāļĢāļ°āļāļēāļĻ
āđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ āđāļāđāļāļŠāđāļ§āļāļŦāļāļķāđāļāļāļāļāļāļģāđāļĢāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļŦāđāļāļąāļāļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļ āđāļĄāđāđāļāđāļāļļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļāđāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļĒāđāļēāļāļĒāļīāđāļāđāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļĩāđāļāļģāļĨāļąāļāđāļāļīāļāđāļ āđāļāđāļ āđāļāļāđāļāđāļĨāļĒāļĩ āļāļķāđāļāļāļĨāļāļģāđāļĢāļĄāļąāļāļāļđāļāļāļģāļāļĨāļąāļāļāļ·āļāļŠāļđāđāļāļļāļĢāļāļīāļ
āļŦāļļāđāļāļāļ·āļ traded āđāļāļāļēāļĢāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāđāļ New York Stock Exchange (NYSE) āļŦāļĢāļ·āļ NASDAQ āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŦāļļāđāļāļāļđāļāļāļģāļŦāļāļāđāļāļĒāļāļļāļāļŠāļāļāđāđāļĨāļ°āļāļļāļāļāļēāļāđāļāļāļĨāļēāļ āļŦāļēāļāļĄāļĩāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļ (āļāļļāļāļŠāļāļāđ) āļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļāļēāļĒ (āļāļļāļāļāļēāļ) āļĢāļēāļāļēāļāđāļāļ°āļāļĒāļąāļāļāļķāđāļ āđāļāļāļēāļāļāļĨāļąāļāļāļąāļ āļŦāļēāļāļĄāļĩāļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļ āļāđāļāļ°āļĄāļĩāļāļļāļāļāļēāļāļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļāļļāļāļŠāļāļāđ āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļāđāļāļ°āļāļāļĨāļ
āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļļāđāļāđāļāđāļāļ§āļīāļāļĩāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāļŠāļĢāđāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļĄāļąāđāļāļāļąāđāļāđāļĄāļ·āđāļāđāļ§āļĨāļēāļāđāļēāļāđāļ āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļāļļāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļīāļāđāļāļāļķāđāļ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļļāđāļāļāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāđāļāļāļąāļ āļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļāļāļŦāļļāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļĨāļāđāļĨāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļāđ āđāļĨāļ°āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāđāļāđāļāđāđāļŠāļĄāļāļāļĩāđāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļ°āđāļĨāļīāļāļāļīāļāļāļēāļĢ
āļāļēāļĢāļ§āļīāļāļąāļĒāļĻāļķāļāļĐāļē āđāļāđāļāļāļļāļāđāļāļŠāļģāļāļąāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļļāđāļ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļāļĢāļđāļāđāļāļāļāļļāļĢāļāļīāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āļŠāļāļēāļāļ°āļāļēāļĢāđāļāđāļāļāļąāļāđāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄ āđāļĨāļ°āļŠāļāļēāļāļ°āļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļ§āļĒāļāļļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĢāļāļāļĢāļđāđāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāđāļ§āļĒāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļēāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĢāļāļĩāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāđāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļļāđāļ
1.1. āļāļ§āļēāļĄāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļŦāļļāđāļ
āđāļāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļĩāđāļāļķāļāļāļąāļ āļŦāļļāđāļ āļāļģāļĢāļāļāļģāđāļŦāļāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļĒāļīāđāļ āļāļ§āļāđāļāļēāđāļāđāļāļāļąāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļŦāļāļķāđāļāļāļĩāđāļāļāļļāļāļēāļāđāļŦāđāļāļļāļāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļīāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ°tradeāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩ. āđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āļāļļāļāļāļģāļĨāļąāļāļāļ·āđāļāļāļīāđāļāļŠāđāļ§āļāđāļĨāđāļāđ āļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāđāļ āļāļķāđāļāđāļĢāļĩāļĒāļāļ§āđāļē āļāļēāļĢāđāļāļĢāđ. āļŠāđāļ§āļāđāļāđāļāļāļĩāđāđāļŦāđāļāļļāļāļāđāļēāļāļŠāļīāļāļāļīāđāđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāđāļĨāļ°āļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ
āļŦāļļāđāļ āļĄāļąāļāđāļĢāļĩāļĒāļāļ§āđāļē āļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļļāļ āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļ§āļāđāļāļēāđāļŦāđāļŠāđāļ§āļāļāļāļāđāļāđāļēāļāļāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāļāļēāļāļŠāđāļ§āļāđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāļāļĩāđāļĄāļēāļāļĢāđāļāļĄāļāļąāļāļĻāļąāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāļĢāļąāļāļĢāļēāļāļ§āļąāļĨāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāļĢāļđāļāļāļāļāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ āļāļķāđāļāđāļāđāļāļŠāđāļ§āļāļŦāļāļķāđāļāļāļāļāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāđāļāļāļāđāļēāļĒāđāļŦāđāļāļąāļāļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄāļāļēāļĢāļāļ·āļāļŦāļļāđāļāļāđāļāļ·āļāļāđāļ§āļĒāđāļāđāļāļāļąāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ. āļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļāļāļŦāļļāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļąāļāļāļ§āļāđāļāđāļāļĒāđāļēāļāļĄāļēāļāđāļāļāļēāļāļāļĢāļąāđāļ āļāļķāđāļāļāļĒāļđāđāļāļąāļāļāļąāļāļāļąāļĒāļāđāļēāļāđ āļāļąāđāļāđāļāđāļŠāļāļēāļāļ°āļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļāļāļāļāļķāļāļŠāļ āļēāļ§āļ°āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāđāļāļĒāļāļąāđāļ§āđāļ
āļāļ§āļēāļĄāļŠāļ§āļĒāļāļēāļĄāļāļāļāļŦāļļāđāļāļāļĒāļđāđāļāļĩāđāļĻāļąāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļ āđāļĄāļ·āđāļāđāļ§āļĨāļēāļāđāļēāļāđāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļĨāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļēāļĢāļāļĩāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļīāđāļĄāļĄāļđāļĨāļāđāļēāđāļāđ āļāļģāđāļŦāđāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļāļāļāļāļ§āļāđāļāļēāļŠāļđāļāļāļķāđāļ āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļāļģāđāļŦāđāļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļāļĄāļĩāđāļāļāļēāļŠāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļģāļāļģāđāļĢ āļāļĩāđāļāđāļēāļŠāļāđāļāļĒāļīāđāļāļāļ§āđāļēāļāļąāđāļ āļŦāļļāđāļāļāļēāļāļāļąāļ§āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļĢāđāļēāļāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļāđāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ āđāļĄāđāļ§āđāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļāļ°āđāļĄāđāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāđāļāļēāļĄ
āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļģāđāļ§āđ āļŦāļļāđāļ āđāļĄāđāđāļāđāļ§āļīāļāļĩāļāļĩāđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļāļ§āđāļēāļāļ°āļāļģāđāļāļīāļāđāļāđ āļāļ§āļāđāļāļēāđāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļ āļ āļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļēāļŠāļēāļĢāļāļļāļāļāļķāđāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āđāļēāļĄāļĩāļĻāļąāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāđāļĢāļąāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļđāļ āđāļāđāļāđāļāļēāļāļāļēāļāļāļļāļāļāļģāļāļ§āļāļĄāļēāļāđāļāđāļāļāļąāļ āļāļļāļāđāļāļŠāļđāđāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļŦāļļāđāļāļāļąāđāļāļāļĒāļđāđāļāļĩāđāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļāļļāļāļĨāļāļāļļāļ āļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļāļĢāđāļāđāļāļĨāļīāđāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļĨāļ°āđāļāđāļĄāļļāļĄāļĄāļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āđāļāļĒāļāļ·āđāļāļāļēāļāđāļĨāđāļ§ āļŦāļļāđāļāđāļāļīāļāđāļāļāļēāļŠāđāļŦāđāļāļļāļāđāļāļīāđāļĄāļāļđāļāļāļ§āļēāļĄāļĄāļąāđāļāļāļąāđāļāđāļĨāļ°āļāļēāļāļŠāļĢāđāļēāļāļĢāļēāļĒāđāļāđ āļāļ§āļāđāļāļēāđāļāđāļāļŠāđāļ§āļāļŠāļģāļāļąāļāļāļāļāļāļāļĢāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļĨāļ°āđāļāđāļāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļāļāļāļēāļĢāļ§āļēāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āđāļāđāļāļ§āļāđāļāļēāļĒāļąāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļāļĒāđāļēāļāļĢāļāļāļāļāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļ āđāļāļāļēāļāļ° āļ trader āļ āļēāļĢāļāļīāļāļāļāļāļāļļāļāļāļ·āļāļŠāļģāļĢāļ§āļāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļŦāļļāđāļāļāļĩāđāđāļĄāđāļŦāļĒāļļāļāļāļīāđāļāļāđāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāļĢāļđāđ āļāļĨāļĒāļļāļāļāđ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĄāļāļāļŦāļēāđāļāļāļēāļŠ
1.2. āļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļāļāļŦāļļāđāļ
āļāļģāļāļīāđāļāļŠāļđāđāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĄāļēāļāļāļķāđāļ āđāļĢāļēāļāļāļāļąāļāļŦāļļāđāļāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āđāļ āļ āļāļķāđāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļĄāļĩāļĨāļąāļāļĐāļāļ°āđāļāļāļēāļ°āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļāđāļāđ āļāļĢāļ°āļāļēāļĢāđāļĢāļāđāļĢāļēāļĄāļĩ āļŦāļļāđāļāļŠāļēāļĄāļąāļāļāļķāđāļāđāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĩāđāđāļāļĢāđāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĩāđāļŠāļļāļ āļāļ§āļāđāļāļēāđāļŠāļāļāļŠāđāļ§āļāđāļāđāļāļāļēāļĄāļŠāļąāļāļŠāđāļ§āļāđāļāļāļĨāļāļģāđāļĢāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļļāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āđāļĨāļ°āļāļ§āļāđāļāļēāļĄāļēāļāļĢāđāļāļĄāļāļąāļāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāđāļŠāļĩāļĒāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļļāļĄāļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļ
āļāđāļāđāļāđāļĢāļēāļĄāļĩ āļŦāļļāđāļāļāļļāļĢāļīāļĄāļŠāļīāļāļāļī. āļŠāļīāđāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļāļĨāđāļēāļĒāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļŠāļĄāļāļŠāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļāļŦāļļāđāļāđāļĨāļ°āļāļąāļāļāļāļąāļāļĢ āļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļāļāļļāļĢāļīāļĄāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļ°āđāļāđāļĢāļąāļāļŠāļīāļāļāļīāđāļĢāļĩāļĒāļāļĢāđāļāļāļāļĩāđāļŠāļđāļāļāļķāđāļāļāļēāļāļĢāļēāļĒāđāļāđāđāļĨāļ°āļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļīāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āđāļāļĒāđāļāđāļĢāļąāļāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨāļāđāļāļāļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļāļŠāļēāļĄāļąāļ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļāļ§āļāđāļāļēāļĄāļąāļāđāļĄāđāļĄāļĩāļŠāļīāļāļāļīāļāļāļāđāļŠāļĩāļĒāļ
āļŠāđāļ§āļāđāļāļĢāļāļĩāđāļāļāļāļĢāļŠāļāļēāļāļīāđāļāļāļāļīāļāđāļāļāļĢāđāļāđāļĄāļĩ āļŦāļļāđāļāļāđāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻ. āļāļĩāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļāđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļāļĒāļđāđāļāļāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāđāļēāļāđāļāļīāļāļāļāļāļāļļāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļļāđāļāļāđāļēāļāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļāļĢāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļāđāļāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāļīāđāļĄāđāļāļīāļĄ āđāļāđāļ āļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļāļāđāļēāđāļāļīāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļĄāđāđāļāđāļāļāļāļāļēāļāļ āļđāļĄāļīāļĢāļąāļāļĻāļēāļŠāļāļĢāđ
āđāļĨāđāļ§āđāļĢāļēāļĄāļĩ āļŦāļļāđāļāđāļāļīāđāļĄāļāļļāļ āđāļĨāļ° āļŦāļļāđāļāļĄāļđāļĨāļāđāļē. āļŦāļļāđāļāđāļāļīāļāđāļāđāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āđāļāļīāļāđāļāđāļāļāļąāļāļĢāļēāļāļĩāđāļŠāļđāļāļāļ§āđāļēāļāđāļēāđāļāļĨāļĩāđāļĒāđāļĄāļ·āđāļāđāļāļĩāļĒāļāļāļąāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļ·āđāļāđ āļāļ§āļāđāļāļēāđāļĄāđāļāđāļāļĒāļāđāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļ§āļāđāļāļēāļāļģāļĢāļēāļĒāđāļāđāđāļāļĨāļāļāļļāļāđāļŦāļĄāđāđāļāļ·āđāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāļāđāļāđāļ āđāļāļāļēāļāļāļĨāļąāļāļāļąāļ āļŦāļļāđāļāļĄāļđāļĨāļāđāļēāđāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļāļđāļāļĄāļāļāļ§āđāļēāļĄāļĩāļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāđāļģāļāļ§āđāļēāļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļĩāđāđāļāđāļāļĢāļīāļ āļāļ§āļāđāļāļēāļĄāļąāļāļāļ°āļāđāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨāđāļĨāļ°āļāļēāļāđāļāđāļāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļāļĩāđāļāļĩāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļāļāļĩāđāđāļāđāļāļĢāļēāļĒāđāļāđ
āļŠāļļāļāļāđāļēāļĒāļāļĩāđāđāļĢāļēāļĄāļĩ āļŦāļļāđāļāļāļĨāļđāļāļīāļ. āļŦāļļāđāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļāđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļāļēāļāđāļŦāļāđ āļĄāļąāđāļāļāļ āđāļĨāļ°āļĄāļąāđāļāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļ§āļąāļāļīāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļĩāđāļāđāļēāđāļāļ·āđāļāļāļ·āļ āļāļ§āļāđāļāļēāđāļāđāļ 'āļāļēāļĢāđāļāļīāļĄāļāļąāļāļāļĩāđāļāļĨāļāļāļ āļąāļĒ' āļāļāļāđāļĨāļāļŦāļļāđāļ āļāļķāđāļāļĄāļąāļāļāļ°āļāđāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨāđāļāđāļāļāļĢāļ°āļāļģ
āđāļāļĢāļāļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļēāļŦāļļāđāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļ āļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļĨāļ°āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĩāđāđāļāļāļāđāļēāļāļāļąāļ āļāļēāļāđāļĨāļ·āļāļāļāļāļāļāļļāļāļāļ§āļĢāļŠāļāļāļāļĨāđāļāļāļāļąāļāđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļāļēāļĢāļĒāļāļĄāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āđāļĨāļ°āļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļē
1.3. āļ§āļīāļāļĩāļāļēāļĢāļāļģāļāļēāļāļāļāļāļŦāļļāđāļ
āļĨāļāļāļāļķāļāļ āļēāļāļāļĨāļēāļāļāļĩāđāļāļāđāļ āđāļāđāļĄāđāļāļāđāļ§āļĒāļāđāļāļāđāļēāđāļĄāđāļāđāļē āđāļāđāļĨāļ°āļāļāļāļēāļĒāļāļīāđāļāļŠāđāļ§āļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āļāļĩāđāļāļ·āļāļŠāļēāļĢāļ°āļŠāļģāļāļąāļāļāļāļāļ§āļīāļāļĩāļāļēāļĢāļāļģāļāļēāļāļāļāļāļŦāļļāđāļ āđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļ āļāļļāļāļāļģāļĨāļąāļāļāļ·āđāļ āļāļīāđāļāđāļĨāđāļ āđ āļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ, āļŠāđāļ§āļāđāļāđāļāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļ (āļŦāļĢāļ·āļāļĨāđāļĄāđāļŦāļĨāļ§) āļāļāļāļāļ§āļāđāļāļē āļĄāļąāļāđāļŦāļĄāļ·āļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļđāđāļāļāļāļĨāļļāļāļāļĨāđāļēāļ āđāļāļĒāđāļĄāđāļāđāļāļāļ§āļļāđāļāļ§āļēāļĒāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļļāļĢāļāļīāļāđāļāđāļāđāļĨāļ°āļ§āļąāļ
āļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļāļāļŦāļļāđāļāļāļđāļāļāļģāļŦāļāļāđāļāļĒāļāļąāļāļāļąāļĒāļĄāļēāļāļĄāļēāļĒ āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļāļ·āđāļāļĄāļąāđāļāļāļāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļ āļĄāļąāļāļāļ·āļ āļāļĢāļ°āļāļ§āļāļāļēāļĢāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļīāļāļāđāļ§āļĒāļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļāļąāļāļāļ§āļāđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļāļđāđāļāļ·āđāļāđāļĨāļ°āļāļđāđāļāļēāļĒāļāđāļēāļāđāļĒāđāļāļāļīāļāļāđāļāđāļŠāļāļāļāļĩāđāļāļĩāļāļĩāđāļŠāļļāļ āđāļĄāļ·āđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļģāļāļĨāļāļēāļāđāļāđāļāļĩ āļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāđāļāļĒāļāļąāđāļ§āđāļāļāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ āđāļāļāļēāļāļāļĨāļąāļāļāļąāļ āļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļāļāļĩāđāđāļĄāđāļāļĩāļāļēāļāļāļģāđāļŦāđāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļĨāļāļĨāļāđāļāđ
āļāļļāļāļāļģāđāļāļīāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāđāļāđāļŠāļāļāļ§āļīāļāļĩāļŦāļĨāļąāļ: āļāļģāđāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļĨāļ°āđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ. āļāļēāļĢāđāļāļīāđāļĄāļāļļāļāđāļāļīāļāļāļķāđāļāđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļāļĩāđāļāļļāļāļāđāļēāļĒāđāļ āđāļāļāļēāļāļāļĨāļąāļāļāļąāļ āđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨāđāļāđāļāļŠāđāļ§āļāļŦāļāļķāđāļāļāļāļāļāļĨāļāļģāđāļĢāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāđāļāļāļāđāļēāļĒāđāļŦāđāļāļąāļāļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļ
āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄāļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļē āļŦāļļāđāļāļĄāļēāļāļĢāđāļāļĄāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ. āļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāđāļāđāļāļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāļēāđāļĄāđāđāļāđāđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāļāļĨāļāđāļĨāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļāđ āļāļļāļāļāļēāļāļŠāļđāļāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāļāļēāļāļŠāđāļ§āļāļŦāļĢāļ·āļāļāļąāđāļāļŦāļĄāļ āļāļąāļāļāļąāđāļ āļāļēāļĢāļāļģāļ§āļīāļāļąāļĒāđāļĨāļ°āļāļīāļāļēāļĢāļāļēāđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāļĒāļāļĄāļĢāļąāļāđāļāđāļāļķāļāđāļāđāļāļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāđāļāļāļāļĩāđāļāļ°āļĨāļāļĄāļ·āļ
āđāļāđāļĨāļāļāļāļāļŦāļļāđāļ āļāļ§āļēāļĄāļĢāļđāđāļāļ·āļāļāļĨāļąāļ āļĒāļīāđāļāļāļļāļāđāļāđāļēāđāļāļ§āļīāļāļĩāļāļēāļĢāļāļģāļāļēāļāļāļāļāļŦāļļāđāļāļĄāļēāļāđāļāđāļēāđāļŦāļĢāđ āļāļļāļāļāđāļāļ°āļĒāļīāđāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļĢāđāļāļĄāļĄāļēāļāļāļķāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļĨāļ°āļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĢāļāļāļĢāļđāđ āļāļąāļāļāļąāđāļ āļāļąāļāđāļāļāđāļŠāļ·āđāļāļāļāļāļāļļāļāđāļĨāđāļ§āđāļĢāļīāđāļĄāđāļĢāļĩāļĒāļāļĢāļđāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļŦāļļāđāļāļāļąāļāļāđāļēāļāļķāđāļ āļāđāļēāļĒāļāļĩāđāļŠāļļāļāđāļĨāđāļ§ āļāļēāļĢāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļĄāđāđāļāđāđāļāđāļāđāļāļĩāļĒāļāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāđāļāđāļēāļāļąāđāļ āđāļāđāļĒāļąāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļāļēāļĢāđāļāđāļāļŠāđāļ§āļāļŦāļāļķāđāļāļāļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāļāļĩāđāļāļ§āđāļēāļāļāļķāđāļāđāļĨāļ°āļĄāļĩāļŠāđāļ§āļāļĢāđāļ§āļĄāđāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļ
1.4. āļāļģāđāļĄāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļķāļāļāļāļāļŦāļļāđāļ
āļāđāļēāļ§āđāļāđāļēāļŠāļđāđāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļāđāļŦāļāļļāļāļĨāļŦāļĨāļąāļāļ§āđāļēāļāļģāđāļĄāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļķāļāļāļāļāļŦāļļāđāļ āđāļāļĒāļāļ·āđāļāļāļēāļāđāļĨāđāļ§ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļ°āļāļāļāļŦāļļāđāļāđāļāļ·āđāļāđāļāļīāđāļĄāļāļļāļ āļāļĩāđāļāļ·āļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āđāļāļīāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāđāļāļ·āđāļāļŦāļĨāļĩāļāđāļĨāļĩāđāļĒāļāļāļēāļĢāļŠāļ°āļŠāļĄāļŦāļāļĩāđ āđāļāļāļāļĩāđāļāļ°āļĒāļ·āļĄāđāļāļīāļāđāļĨāļ°āļāđāļēāļĒāļāļāļāđāļāļĩāđāļĒ āļāļ§āļāđāļāļēāļāļēāļĒāļāļļāļĢāļāļīāļāļāļēāļāļŠāđāļ§āļāđāļŦāđāļāļąāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļ āļāļļāļāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļģāđāļāđāļāđāđāļāđāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļĢāļ§āļīāļāļąāļĒāđāļĨāļ°āļāļąāļāļāļē āļāļĒāļēāļĒāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļ āļŦāļĢāļ·āļāļāļģāļĢāļ°āļŦāļāļĩāđāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļĒāļđāđ
āļāļāļāļŦāļļāđāļ āļĒāļąāļāđāļāļīāļāđāļāļāļēāļŠāđāļŦāđāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāđāļēāļāđ āļāļķāļāļāļđāļāđāļĨāļ°āļĢāļąāļāļĐāļēāļāļāļąāļāļāļēāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļ§āđāđāļāđ āļāđāļ§āļĒāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļđāļāđāļāļāļāļąāļāļāļēāļāđāļŦāđāļāļģāļāļēāļāđāļāļ·āđāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļāļāļāļāļāļļāļĢāļāļīāļ āļāđāļēāļĒāļāļĩāđāļŠāļļāļāđāļĨāđāļ§ āļŦāļēāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļģāđāļāđāļāļĩ āļŦāļļāđāļāļāļāļāļāļ§āļāđāļāļēāļāļ°āđāļāļīāđāļĄāļĄāļđāļĨāļāđāļē āļŠāļĢāđāļēāļāļŠāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļāļĩāđāļāļąāđāļāļŠāļāļāļāđāļēāļĒāđāļāđāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļąāđāļāļāđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļĨāļ°āļāļāļąāļāļāļēāļ
āļĒāļīāđāļāđāļāļāļ§āđāļēāļāļąāđāļ āļāļāļāļŠāļđāđāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ° āļāđāļēāļāļāļēāļĢāđāļŠāļāļāļāļēāļĒāļāļĢāļąāđāļāđāļĢāļ (IPO) āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļīāđāļĄāļāļ·āđāļāđāļŠāļĩāļĒāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļāđāļāļĒāđāļēāļāļĄāļēāļ āđāļāđāļāļŠāļąāļāļāļēāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāļāļđāđāđāļŦāļāđāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļ āļāļķāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļķāļāļāļđāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļāļĢāļēāļĒāļāđāļāđāļāđāļĨāļ°āļŠāļĢāđāļēāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļēāļŠāļąāļĄāļāļąāļāļāđāđāļāļīāļāļāļ§āļ
āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļēāļāļēāļĢāļāļāļāļŦāļļāđāļāļĒāļąāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļķāļāļāļēāļĢāļāļ§āļāļāļļāļĄāļĢāđāļ§āļĄāļāļąāļ āļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļāļĄāļĩāļŠāļīāļāļāļīāļāļāļāđāļŠāļĩāļĒāļ āđāļĨāļ°āļāļĨāļļāđāļĄāļāļĩāđāđāļŦāļāđāļāļāļāļĩāđāļāļ°āļĄāļĩāļāļīāļāļāļīāļāļĨāļāđāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āļāļĩāđāļāļ·āļāđāļŦāļāļļāļāļĨāļāļĩāđāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļĨāļ·āļāļāļāļĩāđāļāļ°āđāļāđāļāļŦāļļāđāļāļŠāđāļ§āļāđāļŦāļāđāđāļ§āđāđāļāļ·āđāļāļĢāļąāļāļĐāļēāļāļēāļĢāļāļ§āļāļāļļāļĄ
āđāļāļŠāļēāļĢāļ°āļŠāļģāļāļąāļ, āļāļāļāļŦāļļāđāļ āđāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āđāļāļīāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĢāļ°āļāļļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļ āļāļķāļāļāļđāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļ āđāļĨāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļ·āđāļāđāļŠāļĩāļĒāļ āđāļāļāļāļ°āđāļāļĩāļĒāļ§āļāļąāļāļāđāđāļāđāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāļāļļāļĢāļāļīāļāļāļąāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļ āđāļāļāļēāļāļ°āļāļąāļāļĨāļāļāļļāļ āļāļēāļĢāđāļāđāļēāđāļāđāļĢāļāļāļđāļāđāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļ§āļĒāđāļŦāđāļāļļāļāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĢāļāļāļĢāļđāđāļĄāļēāļāļāļķāđāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļ
1.5. āļāļāļāļēāļāļāļāļāļŦāļļāđāļāđāļāļāļāļĢāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ
āđāļāļĄāļŦāļēāļŠāļĄāļļāļāļĢāđāļŦāđāļāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļ§āđāļēāļāđāļŦāļāđ āļŦāļļāđāļ āđāļāļāđāļāđāļāđāļāļāļēāļāļ°āđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļąāļāļāļĢāļāļāļĨāļąāļāđāļāļāļēāļĢāļŠāļĢāđāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļĄāļąāđāļāļāļąāđāļ āļāļ§āļāđāļāļēāđāļāđāļāļāļąāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāđāļ āļāļĢāļīāļĐāļąāļ āđāļĨāļ°āđāļŠāļāļāļĻāļąāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāđāļĢāļąāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļĩāđāļŠāļģāļāļąāļ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļāļ§āđāļēāļŦāļļāđāļāđāļĄāđāđāļāđāļāļąāđāļ§āđāļāļŠāļđāđāļāļ§āļēāļĄāļĢāđāļģāļĢāļ§āļĒāđāļāļāļąāļāļāļĩ āļŠāļīāđāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāđāļāđāļāļāļ§āļēāļĄāļĄāļļāđāļāļĄāļąāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļĩāđāļāđāļāļāđāļāđāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ āļāļĨāļĒāļļāļāļāđ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāļāđāļāđāđāļāļāļĨāļēāļ
āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļļāđāļāļāļģāđāļŦāđāļāļļāļāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļēāļāļŠāđāļ§āļāđāļāđ āļāļķāđāļāļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āđāļēāđāļāļāļāļ°āļāļĩāđāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļāļīāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāđāļāđāļāļāļąāļ āļĄāļđāļĨāļāđāļēāļŦāļļāđāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ āļāļģāđāļāļŠāļđāđāļāļēāļĢāđāļāļīāđāļĄāļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļāļāļāļļāļ āļāļāļāļāļēāļāļāļĩāđ āļāļĢāļīāļĐāļąāļāļŦāļĨāļēāļĒāđāļŦāđāļāļĒāļąāļāđāļāļāļāđāļēāļĒāļĢāļēāļĒāđāļāđāļŠāđāļ§āļāļŦāļāļķāđāļāđāļŦāđāđāļāđāļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļāđāļāļĢāļđāļāļāļāļ āļāļēāļĢāļāđāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ, āđāļŦāđāļāļĢāļ°āđāļŠāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļĩāđāļĄāļąāđāļāļāļ.
āļāļķāļāļāļĢāļ°āļāļąāđāļ āļŦāļļāđāļāļāđāđāļĄāđāđāļāđāļāļĢāļēāļĻāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļ āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļąāļāļāļ§āļāđāļāđāļāļĒāđāļēāļāļĄāļēāļāđāļāļāđāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļŠāļąāđāļāđ āļāļąāļāļāļąāđāļāļāļķāļāļāļģāđāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĒāļīāđāļāļāļĩāđāļāļ°āļāđāļāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļāļĢāđāļāđāļāļĨāļīāđāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļ§āļĒāļāļēāļĢāļāļŠāļĄāļāļŠāļēāļāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļāļŦāļļāđāļ āļāļąāļāļāļāļąāļāļĢ āđāļĨāļ°āļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļāļ·āđāļāđ āđāļāļ·āđāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āļāļĩāđāļāļ·āļāļāļļāļāļāļĩāđāļāļāļāļēāļāļāļāļāļŦāļļāđāļāđāļāļāļāļĢāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāļāļąāļ
āļāļĨāļāļēāļ āļāļēāļĢāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļ āđāļāđāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļĢāļīāļŦāļēāļĢāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāļāļŠāļĄāļāļŠāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļĩāđāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļ āļēāļĒāđāļāļāļāļĢāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āđāļŦāļāļļāļāļĨāļāļĩāđāļāļĒāļđāđāđāļāļ·āđāļāļāļŦāļĨāļąāļāđāļāļāļāļīāļāļāļĩāđāļĒāļ·āļāļĒāļąāļāļ§āđāļēāļāļāļĢāđāļāđāļāļĨāļīāđāļāļāļĩāđāļŠāļĢāđāļēāļāļāļķāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāđāļēāļāđ āđāļāļĒāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāļ°āđāļŦāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļđāļāļāļ§āđāļēāđāļĨāļ°āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāļģāļāļ§āđāļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļŠāđāļ§āļāļāļļāļāļāļĨāļāļĩāđāļāļāđāļāļāļāļĢāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļŦāļļāđāļāļĄāļĩāļāļāļāļēāļāļŠāļģāļāļąāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđ
āđāļĄāđāļ§āđāļēāļāļąāļāļāļāļąāļāļĢāļāļ°āđāļŦāđāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļĩāđāļĄāļąāđāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļĒāļāļąāđāļ§āđāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāļāļĒāļāļ§āđāļē āđāļāđāļāđāđāļŦāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĩāđāļāđāļģāļāļ§āđāļēāđāļāđāļāļāļąāļ āđāļāļāļēāļāļāļĨāļąāļāļāļąāļ āļŦāļļāđāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļĻāļąāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāđāļŦāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļĢāđāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļļāļĨāđāļŦāđāļāļąāļāđāļāļĢāđāļāļĨāđāļāļąāļāļāļāļąāļāļĢāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāđāļģāđāļĨāļ°āļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāđāļģāļāļ§āđāļē āļāļ§āļēāļĄāļŠāļĄāļāļļāļĨāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļ§āļĒāđāļŦāđāđāļāđāļĢāļąāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļēāļāļāļāļĢāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļĩāđāļĄāļąāđāļāļāļāđāļĨāļ°āļŠāļĄāđāļģāđāļŠāļĄāļāļĄāļēāļāļāļķāđāļ
āđāļāļĒāļāļ·āđāļāļāļēāļāđāļĨāđāļ§ āļŦāļļāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāļāļāļāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļļāļāļāđāļēāđāļāļāļāļĢāđāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļ āļāļ§āļāđāļāļēāđāļŠāļāļāļĻāļąāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāđāļĨāļ°āļĢāļēāļĒāđāļāđ āđāļĨāļ°āđāļĄāļ·āđāļāđāļāđāļĢāđāļ§āļĄāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļ·āđāļ āđ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļ§āļĒāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļĨāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāļīāļāļāļķāđāļāđāļāđ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāļĒāļāļĄāļĢāļąāļāđāļāđāđāļĨāļ°āđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļāļāđāļāļāļāļĩāđāļāļ°āđāļāđāļēāļŠāļđāđāđāļĨāļāļāļāļāļŦāļļāđāļ āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļļāđāļāđāļĄāđāđāļāđāđāļāđāļāļēāļĢāđāļĨāļ·āļāļāļāļđāđāļāļāļ°āđāļāđāļēāļāļąāđāļ āđāļāđāļĒāļąāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāđāļĨāļ°āļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāļīāļāļāļķāđāļāļāđāļ§āļĒ
2. āļāļēāļĢāđāļĢāļīāđāļĄāļāđāļāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļ
āļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļ āđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ āļąāļĒāļāļĩāđāļāđāļēāļāļ·āđāļāđāļāđāļ āđāļāđāļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļāļāļ·āđāļāļāļēāļāļāđāļāļāļāļĩāđāļāļ°āļāļģāļāļīāđāļāļĨāļāđāļ āđāļĨāļāļāļāļāļŦāļļāđāļāļāļąāđāļāļāļ§āđāļēāļāđāļŦāļāđāđāļĨāļ°āļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒ āļāļģāđāļŠāļāļāđāļāļāļēāļŠāļĄāļēāļāļĄāļēāļĒāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļđāđāļāļĩāđāļāļĨāđāļēāļāļĩāđāļāļ°āļŠāļģāļĢāļ§āļāļāđāļēāļāļāđāļģāļāļĩāđāļ§āļļāđāļāļ§āļēāļĒ
āļāđāļāļāļāļ·āđāļāļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļāļ§āđāļēāļŦāļļāđāļāļāļ·āļāļāļ°āđāļĢ āđāļāļĢāļđāļāđāļāļāļāļĩāđāļāđāļēāļĒāļāļĩāđāļŠāļļāļ āļŦāļļāđāļāđāļŠāļāļāļāļķāļāļāļēāļĢāļāļ·āļāļŦāļļāđāļāđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļ āļāļļāļāļāļģāļĨāļąāļāļāļ·āđāļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāđāļĨāļ°āļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāđāļŦāđāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļļāļāđāļāļŠāđāļ§āļāļŦāļāļķāđāļāļāļāļāļāļĨāļāļģāđāļĢāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļĨāļ°āļĄāļĩāļŠāļīāļāļāļīāđāđāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĢāļąāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ
āđāļāļāļĢāļ°āļāļēāļĢāļāļĩāđāļŠāļāļ, āļāļļāļāļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļ āļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāļāļģāļāļēāļāļāļĒāđāļēāļāđāļĢ. āļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāđāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĩāđāļāļđāđāļāļ·āđāļāđāļĨāļ°āļāļđāđāļāļēāļĒ trade āļŦāļļāđāļ āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļŦāļļāđāļāļāļđāļāļāļģāļŦāļāļāđāļāļĒāļāļļāļāļŠāļāļāđāđāļĨāļ°āļāļļāļāļāļēāļ āđāļĨāļ°āļāļ°āļāļąāļāļāļ§āļāļāļĨāļāļāļ§āļąāļāļāļ·āđāļāļāļēāļĒ āđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļ·āļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāđāļģāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļŠāļđāļāļāļķāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļģāļāļģāđāļĢ
āļāļĢāļ°āļāļēāļĢāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļāļļāļāļāđāļāļāļĢāļđāđāļ§āļīāļāļĩāļ§āļīāđāļāļĢāļēāļ°āļŦāđāļŦāļļāđāļ āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāđāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļđāļāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āļĻāļķāļāļĐāļēāļāļĨāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļ āđāļĨāļ°āļāļĢāļ°āđāļĄāļīāļāđāļāļāļēāļŠāđāļāļāļāļēāļāļ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļŠāļāļēāļāļ°āđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļāļāđāļĻāļĢāļĐāļāļāļīāļāđāļĨāļ°āļŠāļļāļāļ āļēāļāļāļāļāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļĩāđāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļĒāļđāđ
āļŠāļļāļāļāđāļēāļĒāļāļļāļāļāđāļāļāļāļąāļāļāļē āļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒ. āļāļĩāđāļāļ·āļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļāļ§āļāļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļļāļ āļāļ§āļĢāļāļģāļāļķāļāļāļķāļāđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļ āļāļēāļĢāļĒāļāļĄāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āđāļĨāļ°āļāļāļāļāđāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļĄāđāļ§āđāļēāļāļļāļāļāļ°āđāļĨāļ·āļāļāđāļāđāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāđāļĨāļ°āļāļ·āļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļŦāļĢāļ·āļāđāļāļ§āļāļēāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĢāļēāļĒāļ§āļąāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļąāđāļ āļāļēāļĢāļĄāļĩāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļĩāđāļāļąāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļāđāļēāļāļāļēāļĢāļāļīāļāļĄāļēāļāļĒāđāļēāļāļāļĩāļāļ·āļāļāļļāļāđāļāļŠāļđāđāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļ
āļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāđāļĄāđāđāļāđāđāļāļāļāļēāļĢāļĢāļ§āļĒāđāļĢāđāļ§ āļāđāļāļāđāļāđāđāļ§āļĨāļē āļāļ§āļēāļĄāļāļĒāļēāļĒāļēāļĄ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļāļāļŠāļĄāļāļ§āļĢ āđāļāđāļāđāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāļĢāļđāđāđāļĨāļ°āļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļĩāđāļāļđāļāļāđāļāļ āļāļēāļāđāļāđāļāļ§āļīāļāļĩāļāļĩāđāļāļļāđāļĄāļāđāļēāđāļāļāļēāļĢāđāļāļīāđāļĄāļāļđāļāļāļ§āļēāļĄāļĄāļąāđāļāļāļąāđāļāļāļāļāļāļļāļ āļĒāļīāļāļāļĩāļāđāļāļāļĢāļąāļāļŠāļđāđāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļ â āđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāđāļāđāļāđāđāļĄāđāļĢāļđāđāļāļāđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāđāļēāļāļēāļĒāļāļąāļāļāđāļēāļāļ·āđāļāđāļāđāļ
2.1. āļāļ·āđāļāļāļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļ
āļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļ āđāļāđāļāđāļĨāļāļāļĩāđāļāđāļēāļŦāļĨāļāđāļŦāļĨ āđāļāđāļāđāļāļēāļ§āļāļāļāđāļŦāđāļāļāļąāļ§āđāļĨāļ āđāļāļāļ āļđāļĄāļī āđāļĨāļ°āļĻāļąāļāļāđāđāļŠāļāļāļĩāđāļāļēāļāļāļđāļāđāļēāļāļĨāļąāļ§āļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļđāđāļāļĩāđāđāļĄāđāđāļāđāļāļķāļāļŦāļąāļ āđāļāđāđāļĄāđāļāđāļāļāļāļĨāļąāļ§! āļāđāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāļ·āđāļāļāļēāļāļāļĩāđāļĄāļąāđāļāļāļ āļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļģāļĢāļ§āļāļāļąāļāļĢāļ§āļēāļĨāļāļĩāđāļāļąāļāļāđāļāļāļāļĩāđāđāļāđāļāļĒāđāļēāļāļāđāļēāļĒāļāļēāļĒ
āļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāđāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĩāđāļāļđāđāļāļ·āđāļāđāļĨāļ°āļāļđāđāļāļēāļĒ trade āļŦāļļāđāļāļāļāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ° tradeāļāļĢāļīāļĐāļąāļ d. āļŦāļļāđāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļŦāļĢāļ·āļ āļŦāļļāđāļāđāļŠāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļ āļāļļāļāļāļģāļĨāļąāļāļāļ·āđāļāļŠāđāļ§āļāđāļĨāđāļāđ āļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļąāđāļ āļāļģāđāļŦāđāļāļļāļāļāļĨāļēāļĒāđāļāđāļāļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļ
āđāļāļĢāļđāļāđāļāļāļāļĩāđāļāđāļēāļĒāļāļĩāđāļŠāļļāļ āđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļ·āļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāđāļģāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļŠāļđāļ āļāļļāļāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāđāļāļ·āđāļāļ§āđāļēāļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļāļāļĄāļąāļāļāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļĄāļ·āđāļāđāļ§āļĨāļēāļāđāļēāļāđāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĒāđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāļāļīāļāļ§āđāļēāļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļāļāļĄāļąāļāļāļķāļāļāļļāļāļŠāļđāļāļŠāļļāļāđāļĨāđāļ§ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļĄāļąāļāđāļĄāđāđāļāđāļāļĢāļāđāļāļāļĢāļāļĄāļēāļāļĒāđāļēāļāļāļĩāđāļāļīāļāđāļŠāļĄāļāđāļ āļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļāļāļĨāļēāļ āđāļĨāļ°āļāļąāļāļāļąāļĒāļāļ·āđāļāđ āļāļĩāļāļāļąāļāđāļĄāđāļāđāļ§āļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĄāļĩāļāļīāļāļāļīāļāļĨāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļ āļāļģāđāļŦāđāđāļāđāļāļāđāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļāļāļ tradeāđāļāđāļĄāļļāļĄāļŠāļģāļāļąāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļĩāđāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļ
āļĄāļĩāļŠāļāļāļ§āļīāļāļĩāļŦāļĨāļąāļāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļ: āļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļ§āļąāļ āđāļĨāļ° āļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§. āļ§āļąāļ traders āļāļ·āđāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļ āļēāļĒāđāļāļ§āļąāļāđāļāļĩāļĒāļ§āđāļāļĒāđāļāđāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļēāļāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļāļĢāļēāļāļēāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļąāđāļ āđāļāļāļēāļāļāļĨāļąāļāļāļąāļ āļāļąāļāļĨāļāļāļļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāļāđāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāļāļąāđāļāđāļāļāļĩāđāļāļ°āļāļ·āļāđāļ§āđāđāļāđāļāđāļ§āļĨāļēāļŦāļĨāļēāļĒāļāļĩ āđāļāļĒāđāļāļīāļĄāļāļąāļāļāļąāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§
āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļģāļŠāļąāđāļāļāđāļēāļāđ āđāļāđāļāļāļĩāļāđāļāđāļĄāļļāļĄāļāļĩāđāļŠāļģāļāļąāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļŦāļļāđāļ āļ āļāļģāļŠāļąāđāļāļāļ·āđāļāļāļāļāļāļĨāļēāļ āđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ·āđāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĨāļēāļāļāļąāļāļāļļāļāļąāļ āļ āđāļāļ·āđāļ āļāļģāļāļąāļāđāļāđāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļāļāļ·āđāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļāļģāļŦāļāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļĩāļāļ§āđāļē
āļŠāļļāļāļāđāļēāļĒ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļąāđāļāļŦāļĄāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āđāļāđāļāđāļāđāļāđāļāļĩāđāļāļ°āļŠāļđāļāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļīāļāļĨāļāļāļļāļāđāļĢāļīāđāļĄāļāđāļāļāļāļāļāļļāļāļāļēāļāļŠāđāļ§āļāļŦāļĢāļ·āļāļāļąāđāļāļŦāļĄāļ āļāļąāļāļāļąāđāļāļāļķāļāļāļģāđāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĒāļīāđāļāļāļĩāđāļāļ°āļāđāļāļāļĻāļķāļāļĐāļēāļāđāļāļĄāļđāļĨāļŦāļļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĨāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāđāļāļāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļ trade āđāļĨāļ°āļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļēāļ°āđāļāļīāļāļāļĩāđāļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļ°āđāļŠāļĩāļĒāđāļāđ
āļāđāļēāļĒāļāļĩāđāļŠāļļāļāđāļĨāđāļ§ āļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāđāļŦāđāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļāļāđāļāļāļāļēāļĻāļąāļĒāļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ āļ§āļīāļāļąāļĒ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļĄāđāļ āđāļĢāļĩāļĒāļ. āđāļāđāļāļāļąāļāļĐāļ°āļāļĩāđāļāđāļāļāđāļāđāđāļ§āļĨāļēāđāļāļāļēāļĢāļāļķāļāļāļ āđāļāđāļāđāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļ°āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāļ·āđāļāļāļēāļāļāļĩāđāļĄāļąāđāļāļāļ āļāļļāļāļāļēāļāđāļāđāļĢāļąāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļāļĩāđāļŠāļģāļāļąāļ
2.2. āļāļēāļĢāđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļ Broker
āļāļēāļĢāļāļģāļāļēāļāđāļāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļēāļāļĢāļđāđāļŠāļķāļāđāļŦāļĄāļ·āļāļāļāļĒāļđāđāđāļāđāļāļēāļ§āļāļāļ āđāļāđāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļ°āļāđāļēāļāļĨāļąāļ§āļāđāļāļĒāļĨāļāļāđāļ§āļĒāļāļģāđāļāļ°āļāļģāļāļĩāđāđāļāļ·āđāļāļāļ·āļāđāļāđ āļāļąāđāļāļāļ·āļāļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļŦāļļāđāļbroker āđāļāđāļēāļĄāļē āļ āļŠāļāđāļāļbroker āļāļģāļŦāļāđāļēāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļāļāđāļŠāđāļ§āļāļāļąāļ§āļāļāļāļāļļāļ āļāđāļ§āļĒāđāļŦāđāļāļļāļāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļ āļāļ§āļāđāļāļēāđāļāđāļāļĄāļ·āļāļāļēāļāļĩāļāļāļĩāđāđāļāđāļĢāļąāļāđāļāļāļāļļāļāļēāļāļāļķāđāļāļāļ·āđāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāđāļāļāļēāļĄāļāļāļāļĨāļđāļāļāđāļē
āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄāđāļĄāđāđāļāđāļŦāļļāđāļāļāļąāđāļāļŦāļĄāļbrokers āļāļđāļāļŠāļĢāđāļēāļāļāļķāđāļāđāļāđāļēāļāļąāļ āļāļēāļĢāđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļāļāļĩāđāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļĄbroker āđāļāđāļāļāļąāđāļāļāļāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļĩāđāļŠāđāļāļāļĨāļāđāļāđāļŠāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļļāļāļāļĒāđāļēāļāļĄāļēāļ āļāļļāļāļāļ°āļāđāļāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļāļąāļāļāļąāļĒāļāđāļēāļāđ āđāļāđāļ āļāđāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄ brokerāļāļ·āđāļāđāļŠāļĩāļĒāļ āļāļļāļāļ āļēāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļīāļāļēāļĢāļĨāļđāļāļāđāļē āđāļĨāļ°āđāļāļĨāļāļāļāļĢāđāļĄāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļĩāđāļāļ§āļāđāļāļēāļāļģāđāļŠāļāļ
Broker āļāđāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄ āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļīāļāļāļĨāļāļģāđāļĢāļāļāļāļāļļāļāđāļāđ āļāļąāļāļāļąāđāļāļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļāļ§āđāļēāļāļļāļāļĄāļĩāļĢāļēāļĒāđāļāđāđāļāđāļēāđāļĢ broker āļāđāļēāđāļāđāļāđāļēāļĒāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļ tradeāļŠ. āļāļēāļ brokerāļāđāļāđāļŠāļāļāļāļĢāļĩāļāđāļēāļāļāļĄāļĄāļīāļāļāļąāđāļ trades āđāļāļāļāļ°āļāļĩāđāļāļāļāļ·āđāļ āđ āļāļīāļāļāđāļēāļāļĢāļĢāļĄāđāļāļĩāļĒāļĄāļāļāļāļĩāđāļāđāļ trade.
āļāļ·āđāļāļāļĩāđ āļāļ·āđāļāđāļŠāļĩāļĒāļ āļāļāļāļāļļāļ broker āļāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāļāļąāļāđāļĄāđāđāļāđāļāļąāļ āļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāđāļāđāļ BrokerCheck āđāļāļ·āđāļāļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāļāđāļāļĄāļđāļĨāļāļĢāļ°āļāļģāļāļąāļ§āļāļāļ broker āđāļĨāļ°āļāļđāļ§āđāļēāļāļ§āļāđāļāļēāļĄāļĩāļāļēāļĢāļĨāļāđāļāļĐāļāļēāļāļ§āļīāļāļąāļĒāđāļāļāļąāļāļāļķāļāļāļāļāļāļ§āļāđāļāļēāļŦāļĢāļ·āļāđāļĄāđ
āļāļĢāļīāļāļēāļĢāļĨāļđāļāļāđāļē āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļŠāļĢāđāļēāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļģāļĨāļēāļĒāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļēāļĢāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļļāļāđāļāđ āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļāļĩ broker āļāļ°āđāļŠāļāļāļāļĢāļīāļāļēāļĢāļĨāļđāļāļāđāļēāļāļĩāđāļĢāļ§āļāđāļĢāđāļ§āđāļĨāļ°āđāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāđāļāļ·āđāļāđāļāđāđāļāļāļąāļāļŦāļēāđāļ āđ āļāļĩāđāļāļļāļāļāļēāļāļĄāļĩ
āđāļāļāļĩāđāļŠāļļāļ āđāļāļĨāļāļāļāļĢāđāļĄāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒ āđāļŠāļāļāđāļāļĒ broker āļāļ§āļĢāđāļāđāļāļĄāļīāļāļĢāļāļąāļāļāļđāđāđāļāđāđāļĨāļ°āļāļīāļāļāļąāđāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļĩāđāļāļģāđāļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāđāļ§āļĒāļāļļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļĒāđāļēāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļ āļāļēāļ brokerāļĒāļąāļāļĄāļĩāđāļŦāļĨāđāļāļāđāļāļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļāļēāļĢāļĻāļķāļāļĐāļēāđāļāļ·āđāļāļāđāļ§āļĒāđāļŦāđāļāļļāļāđāļĢāļĩāļĒāļāļĢāļđāđāđāļāļīāđāļĄāđāļāļīāļĄāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļ
āļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļēāļāļēāļĢāđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļbroker āđāļĄāđāđāļāđāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĩāđāļāļ°āļāļģāļāļĒāđāļēāļāđāļāļē āđ āđāļāđāđāļ§āļĨāļēāļāļāļāļāļļāļ āļāļģāļ§āļīāļāļąāļĒ āđāļĨāļ°āđāļŦāđāđāļāđāđāļāļ§āđāļēāļāļļāļ āđāļĨāļ·āļāļ broker āļāļĩāđāļŠāļāļāļāļĨāđāļāļāļāļąāļāđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāđāļĨāļ°āļŠāđāļāļĨāđāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļļāļ
2.3. āļāļēāļĢāļŠāļĢāđāļēāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļ
āļāļĢāļ°āļŠāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļ āđāļĄāđāđāļāđāļāļĨāļāļĨāļīāļāļāļāļāđāļāļāļēāļŠ āđāļāđāļāļāļĨāļāļēāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļāļĄāļēāļāļĒāđāļēāļāļāļĩ āļŠāđāļ§āļāļŠāļģāļāļąāļāđāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļāļ·āļāļāļēāļĢāļĄāļĩāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļāļĢāđāļ āđāļāđāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļ·āļāļāļ°āđāļĢ āđāļĨāļ°āļāļļāļāļŠāļĢāđāļēāļāđāļāđāļāļĒāđāļēāļāđāļĢ
āļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļ·āļāļāļļāļāļāļāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļ§āļāļēāļāļāļĩāđāļāļģāļŦāļāļāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļģāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļļāļ āļĄāļąāļāđāļŦāļĄāļ·āļāļāļāļąāļāđāļāļāļāļĩāđāļāļģāļāļēāļāļāļļāļāļāđāļēāļāļ āļđāļĄāļīāļāļĢāļ°āđāļāļĻāļāļĩāđāļāļąāļāļāļ§āļāđāļĨāļ°āļāļēāļāđāļāļēāđāļĄāđāđāļāđāļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļ āļāđāļ§āļĒāđāļŦāđāļāļļāļāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāđāļāđ āđāļĄāļ·āđāļāđāļāļāļ§āļĢāļāļ·āđāļ āđāļĄāļ·āđāļāđāļāļāļ§āļĢāļāļēāļĒ āđāļĄāļ·āđāļāđāļāļāļ§āļĢāļāļ·āļ āļĨāļāđāļāļŦāļļāđāļ
āļāļēāļĢāļŠāļĢāđāļēāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāđāļāļāļāļąāļāļāļąāđāļāļāļāļāļŠāļģāļāļąāļāļŠāļāļāļŠāļēāļĄāļāļąāđāļāļāļāļ āļāđāļāļāļāļ·āđāļāļāļļāļāļāđāļāļ āļāļģāļŦāļāļāđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļāļāļāļļāļ. āļāļļāļāļāļģāļĨāļąāļāļĄāļāļāļŦāļēāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāļāļāļāđāļāļīāļāļāļļāļāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§ āļŦāļĢāļ·āļāļāļļāļāļŠāļāđāļāļāļĨāļāļģāđāļĢāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļąāđāļāļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļāļąāļ? āđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļāļāļāļļāļāļāļ°āļĄāļĩāļāļīāļāļāļīāļāļĨāļāļĒāđāļēāļāļĄāļēāļāļāđāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļļāļ
āļāļąāļāđāļāļāļļāļāļāđāļāļ āđāļāđāļēāđāļāļāļēāļĢāļĒāļāļĄāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ. āļāļĩāđāļāļ·āļāļāļģāļāļ§āļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāļāļļāļāļĒāļīāļāļāļĩāļĢāļąāļāđāļāļāļīāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļāļāļāļļāļ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļ·āđāļāļŠāļąāļāļĒāđāļāļąāļāļāļąāļ§āđāļāļāļāļĩāđāļāļĩāđ āļŦāļēāļāļāļļāļāđāļĄāđāļŠāļāļēāļĒāđāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļ āļāļ°āđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĩāļāļ§āđāļēāļāļĩāđāļāļ°āđāļĨāļ·āļāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļŦāļļāđāļāļāļĩāđāļāļĨāļāļāļ āļąāļĒāđāļĨāļ°āļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāđāļāđāļĄāļēāļāļāļ§āđāļē
āļāļąāđāļāļāļāļāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāđāļāļāļēāļĢāļŠāļĢāđāļēāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļ·āļ āļāļēāļĢāļ§āļīāļāļąāļĒ. āļāļļāļāļāđāļāļāļĻāļķāļāļĐāļēāļāļĨāļēāļ āđāļāđāļēāđāļāđāļāļ§āđāļāđāļĄ āđāļĨāļ°āđāļĢāļĩāļĒāļāļĢāļđāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļāļļāļāļŠāļāđāļāļĨāļāļāļļāļ āļāļąāđāļāļāļāļāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāđāđāļ§āļĨāļēāļāļēāļ āđāļāđāđāļāđāļāļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļĒāđāļēāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļ
āļŠāļļāļāļāđāļēāļĒāļāļļāļāļāđāļāļ āļāļāļŠāļāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļāļāļāļļāļ. āđāļĢāļīāđāļĄāļāđāļāļāđāļ§āļĒāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļĢāļ°āļāļēāļĐ â āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāđāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļŠāļĄāļĄāļļāļāļī tradeāļāđāļēāļāļāļīāļāļāļēāļāļāđāļāļĄāļđāļĨāļāļĨāļēāļāļāļĢāļīāļ āđāļāđāđāļĄāđāļāđāļāļāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļąāļāđāļāļīāļāļāļĢāļīāļ āđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāļĄāļąāđāļāđāļāđāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļāļāļāļļāļāđāļĨāđāļ§ āļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļĢāļīāđāļĄāļāļģāđāļāđāļāđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāđāļāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļāļāļĢāļīāļāđāļāđ
āļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļē āļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļĩāđāļāļĩāļāļąāđāļāđāļĄāđāđāļāđāļāļđāļāļāļģāļŦāļāļāđāļ§āđāđāļāđāļāļŦāļīāļ āļāļ§āļĢāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļĒāļ·āļāļŦāļĒāļļāđāļāđāļĨāļ°āļāļĢāļąāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāđ āđāļāļĒāļāļ°āđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāđāļāđāļĢāļąāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļēāļĢāļāđāļĄāļēāļāļāļķāđāļāđāļĨāļ°āđāļĄāļ·āđāļāļŠāļ āļēāļ§āļ°āļāļĨāļēāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāđāļ āđāļĨāļ°āļāļĩāđāļŠāļģāļāļąāļāļāļĩāđāļŠāļļāļāļāļ·āļāļāļ§āļĢāļŠāļāļāļāļĨāđāļāļāļāļąāļāđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĒāļāļĄāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ
āļāļēāļĢāļŠāļĢāđāļēāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļēāļāļāļđāļāđāļēāļāļĨāļąāļ§āđāļāļāļāļāđāļĢāļ āđāļāđāļāđāļ§āļĒāđāļ§āļĨāļē āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāļāđāļāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļ āļĄāļąāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāļāļļāļāđāļāļŠāļđāđāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļāļāļāļļāļ
2.4. āļāļģāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļĢāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļ
āļāđāļāļāļāļĩāđāļāļļāļāļāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļģāļāļīāđāļāļŠāļđāđāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāđāļāđāļāļĒāđāļēāļāļĄāļąāđāļāđāļ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļ āļāđāļāļāļąāļāļāļąāļāļāļ·āđāļāļāļēāļ āļāļĩāđāļāļ§āļāļāļļāļĄāļāļĨāļēāļāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļīāļāļāļĩāđ āļŦāļąāļ§āđāļāļāļāļāļāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļāļ·āļ āļŠāļģāļāļąāļāļāļēāļāļāļāļ°āļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļģāļāļąāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāđāļĨāļ°āļāļĨāļēāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāđ (āļ.āļĨ.āļ. )āļŦāļāđāļ§āļĒāļāļēāļāļāļĩāđāļāļąāļāļāļąāđāļāļāļķāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļāļāđāļāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļāđāļĨāļ°āļĢāļąāļāļĐāļēāļāļĨāļēāļāļāļĩāđāļĒāļļāļāļīāļāļĢāļĢāļĄ āđāļāđāļāļĢāļ°āđāļāļĩāļĒāļ āđāļĨāļ°āļĄāļĩāļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļ āļ.āļĨ.āļ. āļāļąāļāļāļąāļāđāļāđāļāļ§āļēāļĄāđāļāļĢāđāļāđāļŠāđāļāļĒāļāļģāļŦāļāļāđāļŦāđāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļĄāļŦāļēāļāļāļāđāļāļāđāļāļīāļāđāļāļĒāļāđāļāļĄāļđāļĨāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļĨāļ°āļāđāļāļĄāļđāļĨāļāļ·āđāļ āđ āļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļŦāļĄāļēāļĒāļāđāļāļŠāļēāļāļēāļĢāļāļ° āļāļĩāđāđāļāđāļāđāļŦāļĨāđāļāļĢāļ§āļĄāļāļ§āļēāļĄāļĢāļđāđāļāļąāđāļ§āđāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļāļāļļāļāļāļāđāļāļ·āđāļāđāļāđāļāļąāļāļŠāļīāļāļāđāļ§āļĒāļāļāđāļāļāļ§āđāļēāļāļ°āļāļ·āđāļ āļāļēāļĒ āļŦāļĢāļ·āļāļāļ·āļāļāļĢāļāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāđāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŦāļāļķāđāļ
āļāļāļāļāļēāļāļāļĩāđ āļŦāļāđāļ§āļĒāļāļēāļāļāļģāļāļąāļāļāļđāđāļĨāļāļļāļāļŠāļēāļŦāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāđāļāļīāļ (FINRA)āļāļķāđāļāđāļāđāļāļāļđāđāļāļ§āļāļāļļāļĄāļāļīāļŠāļĢāļ°āļāļĩāđāđāļĄāđāđāļāđāļŦāļāđāļ§āļĒāļāļēāļāļāļāļāļĢāļąāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļāļąāđāļāļŦāļĄāļāļāļĩāđāļāļģāļāļļāļĢāļāļīāļāđāļāļŠāļŦāļĢāļąāļāļāđāļĄāļĢāļīāļāļēāļāđāļĄāļĩāļāļāļāļēāļāļŠāļģāļāļąāļāđāļāđāļāļāļąāļ āļāļāđāļĨāļ°āđāļāļ§āļāļēāļāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļāļ FINRA āļāđāļ§āļĒāđāļŦāđāļĄāļąāđāļāđāļāđāļāđāļāļķāļāļŦāļĨāļąāļāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāđāļēāļāļāļĢāļīāļĒāļāļĢāļĢāļĄ āļāļāļāđāļāļāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļ
āļāļāļāļāļēāļāļāļĩāđāđāļāđāļĨāļ° tradeāļāđāļāļāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄ āļ§āļąāļāđāļāļāđāļāļīāļĢāđāļ Trader (PDT) āļāļ. āļāđāļāļāļąāļāļāļąāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļāļģāļŦāļāļāđāļ§āđāļ§āđāļē trader āļāļđāđāļāļģāļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļŠāļĩāđāļ§āļąāļ tradeāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āđāļ§āļĨāļēāļŦāđāļēāļ§āļąāļāļāļģāļāļēāļĢ āđāļāļĒāļĄāļĩāļ§āļąāļ tradeāļāļķāđāļāđāļāđāļāļāļąāļ§āđāļāļāļĄāļēāļāļāļ§āđāļē 6% āļāļāļāļāļīāļāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļąāđāļāļŦāļĄāļāļāļāļāļĨāļđāļāļāđāļēāđāļāļāđāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļŦāđāļēāļ§āļąāļāđāļāļĩāļĒāļ§āļāļąāļāļāļąāđāļ āļāļ°āļāđāļāļāļĢāļąāļāļĐāļēāļāļīāļāļ§āļīāļāļĩāđāļāļąāđāļāļāđāļģāđāļ§āđāļāļĩāđ 25,000 āļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđāđāļāļāļąāļāļāļĩāļāļāļāļāļ§āļāđāļāļē
āļŠāļļāļāļāđāļēāļĒ traders āļāļ§āļĢāļāļĢāļ°āļŦāļāļąāļāļāļķāļ āļāļāļāļēāļĢāļāļąāļ-āļāļēāļĒ. āļāļāļĢāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļāļāļ IRS āļāļĩāđāļŦāđāļēāļĄāļāļēāļĒāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļāļĩāđāļāļēāļāļāļļāļāđāļĨāļ°āļāļ·āđāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļāļĩāđāđāļŦāļĄāļ·āļāļāļāļąāļāļŦāļĢāļ·āļāđāļŦāļĄāļ·āļāļāļāļąāļāđāļāļŠāļēāļĢāļ°āļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļ āļēāļĒāđāļ 30 āļ§āļąāļāļāđāļāļāļŦāļĢāļ·āļāļŦāļĨāļąāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒ
āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāđāļāļāļąāļāļāļąāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāđāļĄāđāđāļāđāđāļāđāļāļēāļĢāļāļāļīāļāļąāļāļīāļāļēāļĄāđāļāđāļēāļāļąāđāļ āđāļāđāđāļāđāļāđāļĢāļ·āđāļāļāļāļāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĢāļāļāļĢāļđāđāļāļĩāđāļŠāļāļāļāļĨāđāļāļāļāļąāļāļ§āļąāļāļāļļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāđāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļĒāļāļĄāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļĩāđāļāļąāļāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļāđāļēāļāļ·āđāļāđāļāđāļāļāļĩāđ āļāļ§āļēāļĄāļĢāļđāđāļāļ·āļāļāļĨāļąāļāļāļĒāđāļēāļāđāļāđāļāļĢāļīāļ
3. āđāļāļ§āļāļīāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļāļąāđāļāļŠāļđāļ
āļāļģāļāļīāđāļāļŠāļđāđāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāļĄāļēāļāļāļķāđāļ āđāļĢāļēāđāļāļāļķāļāļāļēāļāļēāļāļąāļāļĢāđāļŦāđāļ āđāļāļ§āļāļīāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļąāđāļāļŠāļđāļ. āļāļĩāđāļāļĩāđ āđāļāļĄāđāļāđāļĄāļāđāļāļāļķāđāļ āđāļĨāļ°āđāļāļīāļāđāļāļīāļĄāļāļąāļāļāđāļŠāļđāļāļāļķāđāļ āļāļļāļāđāļĄāđāđāļāđāļĄāļ·āļāđāļŦāļĄāđāļāļĩāļāļāđāļāđāļ trader āđāļāđāđāļāđāļāļāļđāđāļĄāļĩāļŠāđāļ§āļāļĢāđāļ§āļĄāđāļāļĢāļ°āļāļāļāļīāđāļ§āļĻāđāļāļāđāļāļāļēāļĄāļīāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļ
āļāļēāļĒāļŠāļąāđāļ āđāļāđāļāđāļāļ§āļāļīāļāļāļąāđāļāļŠāļđāļāļāļĒāđāļēāļāļŦāļāļķāđāļ āļāļĩāđāļāļ·āļāđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāļĒāļ·āļĄāļŦāļļāđāļāļāļāļāļŦāļļāđāļāļāļēāļ broker āđāļĨāļ°āļāļēāļĒāļāļąāļāļāļĩāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļąāļāļāļļāļāļąāļ āļāļ§āļēāļĄāļŦāļ§āļąāļāļāļ·āļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļāļāļģāđāļŦāđāļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāļāļ·āļāđāļāđāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļāļđāļāļĨāļāđāļĨāļ°āļāļģāļŦāļļāđāļāļāļĩāđāļĒāļ·āļĄāđāļāļāļ·āļāđāļŦāđāļāļąāļ brokerāđāļāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāđāļēāļ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļ āļŦāļēāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļāļāļāļĩāđāļāļ°āļĨāļāļĨāļ āļāļļāļāļāļēāļāļŠāļđāļāđāļŠāļĩāļĒāđāļāļīāļāļāļģāļāļ§āļāļĄāļēāļ
āļāļĩāļāđāļāļ§āļāļīāļāļāļąāđāļāļŠāļđāļāļāļ·āļ āļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļāļīāđāļ Options. āļāļāļāļāļąāļāđāļŦāđāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļāļģāļŦāļāļāđāļ§āđāļ āļēāļĒāđāļāļāļĢāļāļāđāļ§āļĨāļēāļāļĩāđāļāļģāļŦāļāļ āļāļķāđāļāđāļāļāļāđāļēāļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāļŦāļļāđāļāļāļąāļāļāļĩ āļāļļāļāđāļĄāđāļāļģāđāļāđāļāļāđāļāļāļāļ·āđāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļĒ āļāļļāļāļĄāļĩāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļāļĩāđāļāļ°āļāļģāđāļāđāļāļāļąāđāļāļŦāļēāļāđāļāđāļāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāđāļāļāļļāļ āļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļąāđāļāļāļēāļāļāļąāļāļāđāļāļāđāļĨāļ°āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āđāļāđāđāļĄāļ·āđāļāļāļģāļāļĒāđāļēāļāļāļđāļāļāđāļāļ āļĄāļąāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļĩāđāļāļĢāļāļāļĨāļąāļāđāļāļāļĨāļąāļāđāļŠāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļļāļ
āļāļāļ āļāļēāļĢāļāđāļēāļāļēāļĒ āđāļāđāļāļāļĩāļāļŦāļāļķāđāļāđāļāļ§āļāļīāļāļāļąāđāļāļŠāļđāļ āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāđāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļĒāļ·āļĄāđāļāļīāļāļāļēāļāļāļļāļ broker āđāļāļ·āđāļāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļ āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĒāļēāļĒāļāļĨāļāļģāđāļĢāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļāđāļāđāļāļāļāļāļļāļ āđāļāđāļāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļīāđāļĄāļāļēāļĢāļāļēāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāđāđāļāđāļāļāļąāļ āđāļāđāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļ āļāļķāđāļāļāđāļāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāļāđāļāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļāļĨāļēāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĒāđāļēāļāđāļāđāļĄāļāļ§āļ
āđāļāļāļĩāđāļŠāļļāļāļāđāļĄāļĩāđāļāļ§āļāļīāļāļāļāļ āļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļąāļĨāļāļāļĢāļīāļāļķāļĄ. āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāđāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāđāļāđāļāļąāļĨāļāļāļĢāļīāļāļķāļĄāļāļĩāđāļāļąāļāļāđāļāļāđāļāļ·āđāļāļāļģāđāļŦāđāđāļāđāļāļāļąāļāđāļāļĄāļąāļāļī āļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒ. āļāļąāļĨāļāļāļĢāļīāļāļķāļĄāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļ§āļīāđāļāļĢāļēāļ°āļŦāđāļāđāļāļĄāļđāļĨāļāļĨāļēāļāļāđāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļĢāđāļ§āļŠāļđāļāđāļĨāļ°āļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļĢāđāļāđ trades āļāļēāļĄāđāļāļāļāđāļāļĩāđāļāļģāļŦāļāļāđāļ§āđāļĨāđāļ§āļāļŦāļāđāļē āđāļāđāļāđāļāļ§āļāļēāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļĩāđāļāļąāļāļāđāļāļāļĄāļēāļ āđāļāđāđāļĄāđāđāļāđāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļļāļāļāļ
āđāļāļ§āļāļīāļāļāļąāđāļāļŠāļđāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāđāļĄāđāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļāđāļāđāļŠāļēāļ° āļāļ§āļāđāļāļēāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĨāļķāļāļāļķāđāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļāļĨāļēāļ āļāļ§āļēāļĄāļāļāļāļāļāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļ āđāļĨāļ°āļ§āļīāļāļĩāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļĩāđāļĄāļĩāļĢāļ°āđāļāļĩāļĒāļāļ§āļīāļāļąāļĒ āđāļāđāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļđāđāļāļĩāđāđāļāđāļĄāđāļāļāļĩāđāļāļ°āļāļĢāļ°āđāļāļ āļāļ§āļāđāļāļēāļĄāļĩāđāļāļāļēāļŠāļāļĩāđāļāļ°āđāļāđāļĢāļąāļāļĢāļēāļāļ§āļąāļĨāļĄāļēāļāļĄāļēāļĒ
3.1. āļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļĢāđāļ
āđāļāđāļĨāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļŦāļļāđāļāļāļĩāđāđāļĨāļāđāļāļ āļĄāļĩāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļĩāđāļĄāļąāļāļāļ°āļāļģāđāļŦāđāļŦāļĨāļēāļĒāļāļāđāļĨāļīāļāļāļīāđāļ§ āđāļāđāļĄāļĩāļĻāļąāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļģāđāļĢāļāļĩāđāļŠāļģāļāļąāļ: āļāļēāļĒāđāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļŠāļąāđāļ. āđāļĄāđāđāļŦāļĄāļ·āļāļāļāļąāļāļ§āļīāļāļĩāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāđāļģ-āļāļēāļĒ-āļŠāļđāļāđāļāļāļāļąāđāļāđāļāļīāļĄ āļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļĢāđāļāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļĨāļīāļāļŠāļāļĢāļīāļāļāđ traders āđāļāļ·āđāļāļāļģāļāļģāđāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāļĨāļāļĨāļāļāļāļāļŦāļļāđāļ āļāļĩāđāļāļ·āļāļ§āļīāļāļĩāļāļēāļĢāļāļģāļāļēāļ: āļ trader āļĒāļ·āļĄāļŦāļļāđāļāļāļēāļ a broker āđāļĨāļ°āļāļģāđāļāļāļēāļĒāđāļāļāļĨāļēāļāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĩ āđāļĄāļ·āđāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļĨāļāļĨāļ trader āļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāļāļ·āļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļāđāļģāļāļ§āđāļē āļŠāđāļāļāļ·āļāđāļŦāđāļāļąāļ brokerāđāļĨāļ°āđāļāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāđāļēāļ
āļāļąāļāļāļđāļāđāļēāļĒāđāļāđāđāļŦāļĄ? āđāļĄāđāđāļĢāđāļ§āļāļąāļ āļāļēāļĒāļŠāļąāđāļ āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļ āļŦāļēāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāđāļāļāļāļĩāđāļāļ°āļĨāļāļĨāļ trader āļāđāļāļāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāļāļ·āļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļŠāļđāļāļāļ§āđāļēāļāļķāļāļāļēāļāļāļļāļ āļāļāļāļāļēāļāļāļĩāđ āļāļēāļĢāļŠāļđāļāđāļŠāļĩāļĒāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāļīāļāļāļķāđāļāļāļąāđāļāđāļĄāđāļĄāļĩāļāļĩāļāļāļģāļāļąāļāđāļāļāļēāļāļāļĪāļĐāļāļĩ āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāļĒāđāļēāļāđāļĄāđāļĄāļĩāļāļģāļŦāļāļ
āđāļĄāđāļāļ°āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđ āđāļāđāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļāļāļĢāđāļāļāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļĩāđāļāļĢāļāļāļĨāļąāļāđāļ tradeāļāļēāļĢāđāđāļāļāđāļāļĨ āļĄāļąāļāļāđāļ§āļĒāđāļŦāđ traders āđāļāļ·āđāļāļāđāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļŠāļđāļāđāļŠāļĩāļĒāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāļīāļāļāļķāđāļāđāļāļāļāļĢāđāļāđāļāļĨāļīāđāļāđāļĨāļ°āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļŦāđāđāļāļāļēāļŠāđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļģāđāļĢāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļĄāļĩ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļāļģāđāļāđāļāļāđāļāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļ§āļīāđāļāļĢāļēāļ°āļŦāđāļāļĒāđāļēāļāļĢāļāļāļāļāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāļāđāļāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāđāļāļ§āđāļāđāļĄāļāļāļāļāļĨāļēāļ āđāļĨāļ°āļāļēāļĢāđāļāļĢāļĩāļĒāļĄāļāļĢāđāļāļĄāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ
āļāļēāļĒāļŠāļąāđāļ āđāļĄāđāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļāđāļāđāļŠāļēāļ° āđāļāđāļāđāļāļĄāđāļāļīāļĄāļāļąāļāļŠāļđāļāļāļĩāđāđāļĨāđāļāđāļāļĒāļāļđāđāļāļĩāđāļāļĨāđāļēāļāļĩāđāļāļ°āđāļāđāļāļāđāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļĄāđāđāļāđāļāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļīāļāđāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļ·āđāļāđāļāđāļāļāļāļāļāļĨāļēāļāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāļēāđāļĄāđāđāļāđ āđāļāđāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļđāđāļāļĩāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļēāļāļĢāļēāļāļ§āļąāļĨāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĄāļĩāļĄāļēāļāļĄāļēāļĒ āļāļąāļāļāļąāđāļ āļāļĢāļąāđāļāļāđāļāđāļāļāļĩāđāļāļļāļāđāļŦāđāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļāļīāđāļāļĨāļ āđāļāļĢāļāļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļē â āļāđāļāļŦāļāļķāđāļ tradeāļāļ§āļēāļĄāļŦāļēāļĒāļāļ°āļāļāļ r āļāļēāļāđāļāđāļāđāļāļāļēāļŠāļāļāļāļāļāļāļāļĩāļāļāļ
3.2. āļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāđāļ§āļĒāļĄāļēāļĢāđāļāļīāđāļ
āļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŠāđāļ§āļāļāđāļēāļāļāļģāđāļĢ āđāļāđāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļąāļāļāļĢāļāļāļĨāļąāļāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļĒāļēāļĒāļĻāļąāļāļĒāļ āļēāļāđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļģāđāļĢāļāļāļāļāļļāļāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļ āļāļĨāđāļēāļĒāļāļąāļāđāļāļĄāđāļāđāļāđāļāļāļĢāđāļāļĩāđāļĄāļĩāđāļāļīāļĄāļāļąāļāļŠāļđāļ āļāļķāđāļāļĢāļēāļāļ§āļąāļĨāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļāđāļāđāļāļąāđāļāļĨāđāļāļĨāļ§āļāļāļāđ āļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāļāđāļēāļāļĨāļąāļ§ āđāļāļĒāļāļ·āđāļāļāļēāļāđāļĨāđāļ§ āļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĄāļēāļĢāđāļāļīāđāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāđāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļĒāļ·āļĄāđāļāļīāļāđāļāļ·āđāļāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļāļĩāđāļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļēāļĒāđāļāđāļāđāļ§āļĒāđāļāļīāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļĒāļđāđāļāļāļāļāļļāļ
āļāļĩāđāļāļ·āļāļ§āļīāļāļĩāļāļēāļĢāļāļģāļāļēāļ: āļāļļāļāļāļēāļāđāļāļīāļāļāļģāļāļ§āļāļŦāļāļķāđāļāđāļāđāļēāđāļāļāļąāļāļāļĩāļĄāļēāļĢāđāļāļīāđāļāļāļāļāļāļļāļ broker. āđāļāļīāļāļāļēāļāļāļĩāđāļāļģāļŦāļāđāļēāļāļĩāđāđāļāđāļāļŦāļĨāļąāļāļāļĢāļ°āļāļąāļ āļāļāļāļāļļāļ broker āļāļēāļāļāļąāđāļāđāļŦāđāļāļļāļāļĒāļ·āļĄāđāļāļīāļāđāļāļīāđāļĄāđāļāļīāļĄ āđāļāļĒāļāļāļāļīāļāļ°āļŠāļđāļāļāļķāļ 50% āļāļāļāļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāļāļąāđāļāļŦāļĄāļāļāļĩāđāļāļļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢ
āļāļąāļ§āļāļĒāđāļēāļāđāļāđāļ āļŦāļēāļāļāļļāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāļāļąāļ§āđāļāļāļąāļ§āļŦāļāļķāđāļāļĄāļđāļĨāļāđāļē 10,000 āļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđ āļāļļāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāđāļāļīāļ 5,000 āļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđāđāļāļāļąāļāļāļĩāļĄāļēāļĢāđāļāļīāđāļāļāļāļāļāļļāļāđāļĨāļ°āļĒāļ·āļĄāđāļāļīāļ 5,000 āļāļāļĨāļĨāļēāļĢāđāļāļĩāđāđāļŦāļĨāļ·āļāļāļēāļāļāļąāļāļāļĩāļāļāļāļāļļāļ broker. āļāđāļ§āļĒāļ§āļīāļāļĩāļāļĩāđ āļāļļāļāļāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļģāļĨāļąāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāđāļāļĒāđāļēāļāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļāđāļāđāļāļŠāļāļāđāļāđāļē
āđāļāđāļāļĩāđāļāļ·āļāļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļāļąāļāļāđāļāļāđāļāđ: āļŦāļēāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļĨāļāļĨāļ āļāļļāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļĒāđāļāđāļāļŦāļāļĩāđāļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļāļĩāđāļāļļāļāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļāļāđāļĢāļ āļāļĩāđāđāļāđāļāđāļāļĢāļēāļ°āļāļļāļāļĒāļąāļāļāļāļāđāļāļāļāļģāļĢāļ°āļāļ·āļāļāļāļāļāļļāļ broker āļāļģāļāļ§āļāđāļāļīāļāļāļĩāđāļāļļāļāļĒāļ·āļĄāđāļāļĒāđāļĄāđāļāļģāļāļķāļāļ§āđāļēāļŦāļļāđāļāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļĢāļāļĒāđāļēāļāđāļĢ
āļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļŠāđāļ§āļāļāđāļēāļāļāļģāđāļĢ āđāļĄāđāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļāđāļāđāļŠāļēāļ° āđāļāđāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļāđāļĨāļ°āđāļŦāđāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļđāļ āđāļŦāļĄāļēāļ°āļāļĩāđāļŠāļļāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļđāđāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļŠāļāļāļēāļĢāļāđ traders āļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļŠāļđāļāđāļŠāļĩāļĒāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāļīāļāļāļķāđāļ āļāđāļāļāļāļĩāđāļāļ°āđāļĢāļīāđāļĄāļāļģāđāļāļīāļāļāļēāļĢ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāđāļāļāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāļāđāļāđāđāļĨāļ°āļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāđāļŦāđāđāļāđāđāļāļ§āđāļēāļāļļāļāļĄāļĩāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāļĄāļąāđāļāļāļ
āđāļāļĢāļāļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļē āđāļĄāđāļ§āđāļēāļāļēāļĢāļĨāđāļāļĨāļ§āļāļāļāļāļāļģāđāļĢāļāļĒāđāļēāļāļĢāļ§āļāđāļĢāđāļ§āļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĨāđāļāļĨāļ§āļāđāļāđ āđāļāđāļāļēāļĢāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāļāđāļāđāļŠāļĩāļĒāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāļīāļāļāļķāđāļāļāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāļāļąāļāđāļĄāđāđāļāđāļāļąāļ āļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāđāļāđāļāļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļāļēāļāđāļāļēāđāļĄāđāđāļāđāđāļĨāļ°āđāļĄāđāļāļ°āđāļāđāļāļāļĨāļēāļāļāļĩāđāļāđāļģāļāļāļāļāļĩāđāļŠāļļāļ traders āđāļĄāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļēāļāđāļāļēāļāļēāļĢāđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļĄāļąāļāđāļāđāļāļĒāđāļēāļāđāļĄāđāļāļĒāļģāđāļŠāļĄāļāđāļ āļāļąāļāļāļąāđāļāļāļķāļāļāļ§āļĢāļāļĩāđāļāļ°āļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļĄāļēāļĢāđāļāļīāđāļāļāđāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāļĢāļ°āļĄāļąāļāļĢāļ°āļ§āļąāļ
āļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļāđāļ§āļĒāļĄāļēāļĢāđāļāļīāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļĩāđāļāļĢāļāļāļĨāļąāļāđāļāļāļĨāļąāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļāđāđāļāđāļāđāļāļĩāļĒāļ§āļāļąāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļ·āđāļāđ āļāļļāļāļāđāļāļāļāļąāļāļāļēāļĢāļāđāļ§āļĒāļāļ§āļēāļĄāļĢāļ°āļĄāļąāļāļĢāļ°āļ§āļąāļ āļāļąāļāļāļąāđāļ āļāđāļāļāļāļĩāđāļāļļāļāļāļ°āļĨāļāļĄāļ·āļ āļāļĢāļ§āļāļŠāļāļāđāļŦāđāđāļāđāđāļāļ§āđāļēāļāļļāļāđāļāđāļāļģāļāļēāļĢāļāđāļēāļ āđāļāđāļēāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āđāļĨāļ°āđāļāļĢāļĩāļĒāļĄāļāļĢāđāļāļĄāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļĨāļĨāļąāļāļāđāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļāđāļāđāļāļąāđāļāļŦāļĄāļ
3.3. āļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļ
āļāļģāļāļīāđāļāļŠāļđāđāđāļĨāļāļāļāļāļŦāļļāđāļāļĄāļēāļāļāļķāđāļ āļŠāļģāļĢāļ§āļāļāļāļāđāļāļāļāļąāļāļāđāļēāļāļķāđāļāļāļāļ āļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļ. āđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļāļģāđāļŠāļāļ traders āđāļāđāļāļāļĩāļāļāļēāļāđāļĨāļ·āļāļāļŦāļāļķāđāļāđāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļģāđāļĢāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļāđāļāļĒāđāļĄāđāļāđāļāļāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļāļŦāļļāđāļāļāđāļēāļāļāļīāļ āļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļāļāļ·āļāļŠāļąāļāļāļēāļāļĩāđāđāļŦāđāļŠāļīāļāļāļīāđāđāļāđāļāļđāđāļāļ·āļāđāļāđāđāļĄāđāđāļāđāļāđāļāļāļđāļāļĄāļąāļāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāđāļāļāļēāļ°āđāļāļēāļ°āļāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļāļģāļŦāļāļāđāļ§āđāļĨāđāļ§āļāļŦāļāđāļē āļāļķāđāļāđāļĢāļĩāļĒāļāļ§āđāļēāļĢāļēāļāļēāđāļāđāļŠāļīāļāļāļī (Strike Price) āļāđāļāļāļ§āļąāļāļŦāļĄāļāļāļēāļĒāļļāļāļāļāļŠāļąāļāļāļē
āļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢ āđāļĨāļ° āđāļŠāđāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļ āđāļāđāļāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļāļŦāļĨāļąāļāļŠāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļ āļŦāļēāļāļāļļāļāđāļāļ·āđāļāļ§āđāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļāļ°āļŠāļđāļāļāļķāđāļ āļāļļāļāļāļēāļāļāļ·āđāļ call option āļāļķāđāļāđāļŦāđāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļŦāļļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāđāļāđāļŠāļīāļāļāļīāđ āđāļāļāļēāļāļāļĨāļąāļāļāļąāļ āļŦāļēāļāļāļļāļāļāļēāļāļāļēāļĢāļāđāļ§āđāļēāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļāļ°āļĨāļāļĨāļ āļāļļāļāļāļēāļāļāļ·āđāļāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒ āļāļķāđāļāđāļŦāđāļŠāļīāļāļāļīāđāļāļļāļāđāļāļāļēāļĢāļāļēāļĒāļŦāļļāđāļāđāļāļĢāļēāļāļēāđāļāđāļŠāļīāļāļāļīāđ
āļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļāļģāđāļŦāđāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļāļāđāļēāļāļķāļāļāļđāļāđāļāđāļāļāļīāđāļĻāļĐāļāļ·āļāđāļĨāđāļ§āļāđāļĢāļāđāļāļĒāļāļĢāļĢāļĄāļāļēāļāļī āđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāđāļāļĒāļāļąāđāļ§āđāļāđāļĨāđāļ§āļŠāļąāļāļāļēāļāļāļāļāļąāļāļāļ°āļāļ§āļāļāļļāļĄāļŦāļļāđāļāļāđāļēāļāļāļīāļ 100 āļŦāļļāđāļ āļāļēāļĢāđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āļāļāļāļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāļāđāļāļāļāđāļēāļāļāđāļāļĒāđāļāļŦāļļāđāļāļāļēāļāļŠāđāļāļāļĨāđāļŦāđāļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļāļāļāļāļāļāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ (āļŦāļĢāļ·āļāļāļēāļāļāļļāļ) āđāļāđāļāđāļāļāļĢāđāđāļāđāļāļāđāļāļĒāđāļēāļāļĄāļĩāļāļąāļĒāļŠāļģāļāļąāļ āđāļĨāđāļ§āļāđāļĢāļāļāļĩāđāļāđāļ§āļĒāđāļŦāđ traders āđāļāļ·āđāļāđāļŦāđāđāļāđāļĢāļąāļāļāļĨāļāļāļāđāļāļāļŠāļđāļāđāļĄāđāļ§āđāļēāļāļ°āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļāļāđāļāļēāļĄ
āļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļāļāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļāđāļāđāļĢāļąāļāļāļīāļāļāļīāļāļĨāļāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļąāļāļāļąāļĒ āļĢāļ§āļĄāļāļķāļāļĢāļēāļāļēāļāļąāļāļāļļāļāļąāļāļāļāļāļŦāļļāđāļ āļĢāļēāļāļēāļāļĩāđāđāļāđāļŠāļīāļāļāļīāđ āđāļ§āļĨāļēāļāļāļāļ§āđāļēāļāļ°āļŦāļĄāļāļāļēāļĒāļļ āđāļĨāļ°āļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāļ§āļāļāļāļāļŦāļļāđāļ āļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāļāļąāļāļāļąāļĒāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļ§āļĒāđāļŦāđāļāļļāļāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĢāļāļāļĢāļđāđāđāļĨāļ°āļāļąāļāļāļēāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļāļ·āđāļāļāļēāļĒāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļ
āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļēāđāļĄāđāļ§āđāļēāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļŦāđāļĢāļēāļāļ§āļąāļĨāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļāđāļāđāļĄāļēāļāļĄāļēāļĒ āđāļāđāļāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļŠāļđāļāđāļāđāļāļāļąāļ āļāļąāļāļāļąāđāļāļāļķāļāļāļēāļāđāļĄāđāđāļŦāļĄāļēāļ°āļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļāļāļļāļāļāļ āļāđāļāļāđāļāļēāļ°āļĨāļķāļāļāļąāļ§āđāļĨāļ·āļāļāļŦāļļāđāļ āļāļāđāļāļ°āļāļģāđāļŦāđāļĻāļķāļāļĐāļēāļāđāļāļĄāļđāļĨāļāļĒāđāļēāļāļĨāļ°āđāļāļĩāļĒāļāđāļĨāļ°āļāļģāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāļāļĩāđāļāļąāļāļāđāļāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāļāļĒāđāļēāļāļāđāļāļāđāļāđ
āđāļāđāļĨāļāļāļĩāđāđāļĄāđāļŦāļĒāļļāļāļāļīāđāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļŦāļļāđāļ āļāļāļāļāļąāđāļāļŦāļļāđāļāđāļāđāļāļāļąāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļ§āļēāļĄāļāļąāļāļāđāļāļāđāļĨāļ°āđāļāļāļēāļŠāļāļĩāđāđāļāļīāđāļĄāļāļķāđāļ āđāļĄāđāļ§āđāļēāļāļ°āđāļāđāđāļāļ·āđāļāļāļēāļĢāđāļāđāļāļāļģāđāļĢ āļāļēāļĢāļāđāļāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āļŦāļĢāļ·āļāļŠāļĢāđāļēāļāļĢāļēāļĒāđāļāđ āļāļ§āļāđāļāļēāļāļģāđāļŠāļāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāđāļāļāļāļĢāļ°āļŠāļāļāđāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļēāļāļ āļđāļĄāļīāļāļąāļĻāļāđāļāļĩāđāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļāđāļāļĨāļāļāļĨāļāļāđāļ§āļĨāļēāļāļāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļ
3.4. ETFs āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ
āđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļ-Traded āļāļāļāļāļļāļ (ETF) āđāļĨāļ° āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ āđāļāđāļāđāļāļĢāļ·āđāļāļāļĄāļ·āļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļŠāļāļāļāļĢāļ°āđāļ āļāļāļĩāđāļāļģāđāļŠāļāļāļāļāļĢāđāļāđāļāļĨāļīāđāļāļāļĩāđāļŦāļĨāļēāļāļŦāļĨāļēāļĒāļāļāļāļŦāļļāđāļ āļāļąāļāļāļāļąāļāļĢ āļŦāļĢāļ·āļāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāļāļ·āđāļāđ āļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāļāļĨāđāļēāļĒāļāļĨāļķāļāļāļąāļāđāļāļĒāļāļĩāđāļāļąāđāļāļŠāļāļāđāļāđāļāļāļąāļ§āđāļāļāļāļāļāļāļļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āđāļāđāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāđāļēāļāļāļąāļāđāļāļ§āļīāļāļĩāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāđāļĨāļ° traded.
ETFs āđāļāđāļ traded āđāļāļāļēāļĢāđāļĨāļāđāļāļĨāļĩāđāļĒāļ āđāļāđāļ āļŦāļļāđāļāđāļāđāļĨāļ°āļāļąāļ§ āđāļĨāļ°āļĢāļēāļāļēāļāļāļāļĄāļąāļāļāļąāļāļāļ§āļāļāļĨāļāļāļ§āļąāļāļāļ·āđāļāļāļēāļĒ āļāļ§āļāđāļāļēāđāļāđāļāļāļĩāđāļĢāļđāđāļāļąāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļ§āļēāļĄāļĒāļ·āļāļŦāļĒāļļāđāļāđāļāļ·āđāļāļāļāļēāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļ·āđāļāđāļĨāļ°āļāļēāļĒāđāļāđāļāļĨāļāļāđāļ§āļĨāļēāđāļāļāđāļ§āļāđāļ§āļĨāļēāļāļģāļāļēāļĢāļāļāļāļāļĨāļēāļ āđāļāļĒāļāļąāđāļ§āđāļāđāļĨāđāļ§ ETF āļāļ°āļĄāļĩāļāļąāļāļĢāļēāļŠāđāļ§āļāļāđāļēāđāļāđāļāđāļēāļĒāļāļĩāđāļāđāļģāļāļ§āđāļēāđāļĨāļ°āļĄāļĩāļāļĢāļ°āļŠāļīāļāļāļīāļ āļēāļāļāļēāļāļ āļēāļĐāļĩāļĄāļēāļāļāļ§āđāļēāļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ āļāļģāđāļŦāđāđāļāđāļāļāļēāļāđāļĨāļ·āļāļāļĒāļāļāļāļīāļĒāļĄāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļāļāļĩāđāļāļģāļāļķāļāļāļķāļāļāđāļāļāļļāļ
āļāļāļĄāļ·āļāļāļ·āđāļ āđ , āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ āđāļāļĒāļāļąāđāļ§āđāļāļāļ°āđāļāđāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļĒāđāļēāļāđāļāđāļāļāļąāļ āļŦāļĄāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāļ§āđāļēāļāļđāđāļāļąāļāļāļēāļĢāļāļāļāļāļļāļāđāļāđāļāļāļđāđāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāđāļāļĩāđāļĒāļ§āļāļąāļāļ§āļīāļāļĩāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļĢāļĢāļŠāļīāļāļāļĢāļąāļāļĒāđāđāļāļāļāļāļāļļāļ āļāļ§āļāđāļāļēāļāļ·āļ traded āđāļāļĩāļĒāļāļāļĢāļąāđāļāđāļāļĩāļĒāļ§āļāđāļāļ§āļąāļāļŦāļĨāļąāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļāļīāļāļāļĩāđāļĢāļēāļāļēāļĄāļđāļĨāļāđāļēāļāļĢāļąāļāļĒāđāļŠāļīāļāļŠāļļāļāļāļī (NAV) āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļēāļāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļąāđāļāļāđāļģāđāļĨāļ°āļāļēāļāļĄāļĩāļāļąāļāļĢāļēāļŠāđāļ§āļāļāđāļēāđāļāđāļāđāļēāļĒāļāļĩāđāļŠāļđāļāļāļ§āđāļē ETF āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āļĄāļąāļāļāļ°āđāļāļ°āļāļģāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļāļĢāļ°āļĒāļ°āļĒāļēāļ§āļāļĩāđāļāļāļāđāļāļ§āļāļēāļāđāļāļāļĨāļāļĄāļ·āļāļāļģāđāļāļāđāļĨāļ°āļĒāļīāļāļāļĩāļāđāļēāļĒāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļāļēāļĢāđāļāļāļĄāļ·āļāļāļēāļāļĩāļ
āđāļāļĒāļāļ·āđāļāļāļēāļāđāļĨāđāļ§ āļāļąāđāļ ETF āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļĄāļĩāļāļēāļĢāļāļĢāļ°āļāļēāļĒāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļ āļāļķāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāđāļ§āļĒāļĨāļāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāđ āļāļēāļāđāļĨāļ·āļāļāļĢāļ°āļŦāļ§āđāļēāļ ETF āđāļĨāļ°āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄāļāļķāđāļāļāļĒāļđāđāļāļąāļāđāļāđāļēāļŦāļĄāļēāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļ āļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāļāļĩāđāļĒāļāļĄāļĢāļąāļāđāļāđ āđāļĨāļ°āļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļ āđāļāļāļēāļāļ° āļ tradeāļāļģāđāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĒāļīāđāļāļāļĩāđāļāļ°āļāđāļāļāđāļāđāļēāđāļāļāļ§āļēāļĄāđāļāļāļāđāļēāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāđāļāļ·āđāļāļāļģāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļāļēāļāļāļĨāļēāļāļ§āđāļēāļāļ°āļāļģāđāļāļīāļāļāļāļāļāļļāļāđāļāđāļ§āđāļāļĩāđāđāļ āđāļĄāđāļ§āđāļēāļāļļāļāļāļ°āđāļĨāļ·āļāļ ETFs āļāļāļāļāļļāļāļĢāļ§āļĄ āļŦāļĢāļ·āļāļāļąāđāļāļŠāļāļāļāļĒāđāļēāļāļāļŠāļĄāļāļąāļ āđāļāļĢāļāļāļģāđāļ§āđāļ§āđāļēāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļąāđāļāļŦāļĄāļāļĄāļĩāļāļ§āļēāļĄāđāļŠāļĩāđāļĒāļāđāļāļĢāļ°āļāļąāļāļŦāļāļķāđāļ āđāļĨāļ°āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļģāļāļēāļĢāļ§āļīāļāļąāļĒāļāđāļāļāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļĨāļāļāļļāļ
3.5. āđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāđāļāđāļāļŦāļļāđāļ
āđāļĄāļ·āđāļāļāļļāļāđāļāđāļēāļŠāļđāđāđāļĨāļāđāļŦāđāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļŦāļļāđāļ āļāļģāļĻāļąāļāļāđāļŠāļāļāļāļģāļāļĩāđāļāļļāļāļĄāļąāļāļāļ°āļāļāđāļāļāļāļ·āļ āļāļēāļĢāļāđāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ āđāļĨāļ° āđāļĒāļāļŦāļļāđāļ. āļĨāļāļāļĄāļēāđāļĒāļāļāļąāđāļāļāļāļāđāļāđāļĄāļļāļĄāļāļĩāđāļŠāļģāļāļąāļāļāļąāđāļāļŦāļĄāļāļāļāļāļāļēāļĢāđāļāļĢāļāļŦāļļāđāļ
āđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ āđāļāđāļāļŠāđāļ§āļāļŠāļģāļāļąāļāļāļāļāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāđāļāđāļāđāļŦāđāļāļąāļāļāļđāđāļāļ·āļāļŦāļļāđāļ āđāļāđāļāļāđāļāļāļāļēāļāđāļŦāđāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāđāļēāļāđ āđāļāđāļāļāļąāļāļāļ§āļēāļĄāļŠāļģāđāļĢāđāļāļāļąāļāļāļđāđāļāļĩāđāļĨāļāļāļļāļāļāļąāļāļāļ§āļāđāļāļē āđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāđāļāđāļāđāļŦāļĨāđāļāļĢāļēāļĒāđāļāđāļāļĩāđāļŠāļģāļāļąāļ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļĒāđāļēāļāļĒāļīāđāļāļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļđāđāļāļĩāđāļĨāļāļāļļāļāđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļĄāļąāđāļāļāļāđāļĨāļ°āļāđāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ āļāļĒāđāļēāļāđāļĢāļāđāļāļēāļĄ āđāļĄāđāđāļāđāļāļļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļāđāļēāļĒāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨ āđāļāļĒāđāļāļāļēāļ°āļāļĒāđāļēāļāļĒāļīāđāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāļāļĩāđāļāļĒāļđāđāđāļāļāđāļ§āļāđāļāļīāļāđāļāļāļĩāđāļāđāļāļāļāļēāļĢāļāļģāļāļĨāļāļģāđāļĢāļāļĨāļąāļāļāļ·āļāļŠāļđāđāļāļļāļĢāļāļīāļ
āđāļāļāļēāļāļāļĨāļąāļāļāļąāļāļ āļāļēāļĢāđāļāđāļāļŦāļļāđāļ āđāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļĨāļ·āđāļāļāđāļŦāļ§āđāļāļīāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļāđāļāļāļēāļĢāđāļāļīāđāļĄāļāļģāļāļ§āļāļŦāļļāđāļāđāļāļĒāļāļēāļĢāđāļāđāļāļŦāļļāđāļāļāļĩāđāļĄāļĩāļāļĒāļđāđ āļāļąāļ§āļāļĒāđāļēāļāđāļāđāļ āđāļāļāļēāļĢāđāļāļāļŦāļļāđāļāđāļāļ 2 āļāđāļ 1 āļŠāļģāļŦāļĢāļąāļāļāļļāļāđ āļŦāļļāđāļāļāļĩāđāļāļļāļāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļ āļāļļāļāļāļ°āđāļāđāļĢāļąāļāđāļāļīāđāļĄāļāļĩāļ XNUMX āļŦāļļāđāļ āļŠāļīāđāļāļŠāļģāļāļąāļāļāļ·āļāļāđāļāļāļāļĢāļēāļāļ§āđāļē āđāļĄāđāļ§āđāļēāļŠāļīāđāļāļāļĩāđāļāļ°āđāļāļīāđāļĄāļāļģāļāļ§āļāļŦāļļāđāļāļāļĩāđāļāļļāļāđāļāđāļāđāļāđāļēāļāļāļ āđāļāđāļĄāļđāļĨāļāđāļēāđāļāļĒāļĢāļ§āļĄāļāļāļāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļāļĒāļąāļāļāļāđāļāđāļēāđāļāļīāļĄāđāļĄāļ·āđāļāļĢāļēāļāļēāļāđāļāļŦāļļāđāļāļĨāļāļĨāļāļāļēāļĄāļŠāļąāļāļŠāđāļ§āļ
āđāļĄāđāļ§āđāļēāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨāļāļ°āđāļŦāđāļāļĨāļāļĢāļ°āđāļĒāļāļāđāļāļēāļāļāļēāļĢāđāļāļīāļāđāļāļĒāļāļĢāļ āļāļēāļĢāđāļāļāļŦāļļāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļāļģāđāļŦāđāļāļąāļāļĨāļāļāļļāļāļĢāļēāļĒāļĒāđāļāļĒāđāļāđāļēāļāļķāļāļŦāļļāđāļāđāļāđāļĄāļēāļāļāļķāđāļāđāļāļĒāļāļēāļĢāļĨāļāļĢāļēāļāļēāļāđāļāļŦāļļāđāļ āļāļąāđāļāđāļāļīāļāļāļąāļāļāļĨāđāļĨāļ°āļāļēāļĢāđāļāđāļāļŦāļļāđāļāļŠāļēāļĄāļēāļĢāļāļĄāļĩāļāļīāļāļāļīāļāļĨāļāđāļāļĢāļēāļāļēāļŦāļļāđāļāļāļāļāļāļĢāļīāļĐāļąāļ āđāļĨāļ°āđāļāđāļāļāļąāļāļāļąāļĒāļŠāļģāļāļąāļāļāļĩāđāļāđāļāļāļāļīāļāļēāļĢāļāļēāđāļāļāļĨāļĒāļļāļāļāđāļāļēāļĢāļĨāļāļāļļāļāļāļāļāļāļļāļ
āļāļģāļāļēāļĢāļāļģāļāļ§āļēāļĄāđāļāđāļēāđāļāđāļāļ§āļāļīāļāđāļŦāļĨāđāļēāļāļĩāđāđāļāđāļāļāļļāļāđāļāļŠāļģāļāļąāļāđāļāļāļēāļĢāļāļąāļāļŠāļīāļāđāļāļāļĒāđāļēāļāļĢāļāļāļĢāļđāđāđāļāļāļĨāļēāļāļŦāļļāđāļ āļāļąāļāļāļąāđāļ āļāļāđāļĢāļĩāļĒāļāļĢāļđāđāļāđāļāđāļ āļāļĒāļēāļāļĢāļđāđāļāļĒāļēāļāđāļŦāđāļ āđāļĨāļ°āļāļĨāđāļāļĒāđāļŦāđāđāļĨāļāļāļāļāļŦāļļāđāļāđāļāļīāļāđāļāļĒāļāđāļāļŦāļāđāļēāļāļļāļ